[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"$fNUfUpzt6A6lk74cs9cehWqLegMhA_rGi10-D7lwc40c":3,"$fC1Fxgk0s9ct5MBOXpey8cJw8qLepOSBMQvjnXiXkyjo":22,"$fywnmS0CkHBQ53KZp4fswwsBPo32aHYUbJWvlhunzC7o":62},{"data":4,"status":21},{"author":5,"body":9,"cover_image_path":10,"created_at":11,"id":12,"meta_description":13,"meta_title":14,"published_at":15,"reading_time":16,"slug":17,"status":18,"tags":19,"title":20,"updated_at":15},{"avatar_path":6,"bio":6,"id":7,"name":8},null,"f7da36c0-c1a6-4cb1-886b-b81f2bc073f7","kir.dontsov@gmail.com","## Облигация: не «сложная бумага», а просто долг\n\nОблигация — это долговая ценная бумага. Вы даёте деньги эмитенту (государству, региону или компании), он обязуется вернуть их в срок и платить проценты (купон).\n\nКлючевое отличие от вклада: облигацией можно торговать. Вы не «замораживаете» деньги на фиксированный срок. Если понадобились средства — продаёте бумагу на бирже и получаете рыночную цену + накопленный купонный доход (НКД) за всё время владения. Потери процентов, как при досрочном закрытии вклада, нет.\n\nВторое отличие — доходность. Вклады в топ-10 банков редко обгоняют инфляцию больше чем на 1–2 п.п. Облигации позволяют зафиксировать доходность существенно выше. В июле 2026 ключевая ставка ЦБ — 18%. Это много по историческим меркам, но именно в такие периоды облигации дают максимальную доходность на длинном горизонте.\n\n## Виды облигаций\n\n**ОФЗ (облигации федерального займа).** Долг Минфина России. Самый надёжный рублёвый инструмент — риск дефолта ниже, чем у любого банка (Минфин печатает рубли). Доходность среднесрочных ОФЗ на июль 2026 — 15–16% годовых. Налоговая льгота: при владении более 3 лет весь доход освобождается от НДФЛ (ст. 217 НК РФ). Для начинающего инвестора ОФЗ — база.\n\n**Корпоративные облигации.** Выпускают компании — от «голубых фишек» вроде Сбера, Лукойла, Газпрома до небольших лизинговых организаций. Доходность — от 16–17% у надёжных эмитентов до 25%+ у бумаг с рейтингом BB- и ниже. Принцип: чем выше доходность, тем выше риск.\n\n**ВДО (высокодоходные облигации).** Эмитенты без рейтинга или с рейтингом ниже инвестиционного уровня. Доходность — 20–30% годовых. Не для начинающих: в портфеле такие бумаги допустимы только при глубокой диверсификации (15–20 эмитентов) и понимании, что дефолт 3–4 позиций — рабочая ситуация, а не катастрофа.\n\n**Муниципальные и субфедеральные.** Выпуски регионов и городов. Доходность — на 0.5–1.5 п.п. выше ОФЗ. Дефолтов регионов в современной истории РФ не было, технические задержки случались (Татарстан в 2018 переносил оферту).\n\n## Как считается реальная доходность\n\nНовички часто смотрят только на купон и ошибаются. Полная доходность складывается из трёх компонентов.\n\n**Купон.** Процент, который платит эмитент. Бывает фиксированным (например, 15% годовых на весь срок) и переменным — привязанным к ключевой ставке (КС + спред).\n\n**НКД (накопленный купонный доход).** Часть купона, накопленная за текущий период. При покупке вы платите продавцу НКД, при продаже — получаете. Механика справедлива: кто владел бумагой день — заработал доход за день.\n\n**Изменение цены.** Если ключевая ставка падает, старые облигации с высоким купоном дорожают (новые выпуски дают меньшую доходность). Если ставка растёт — старые бумаги дешевеют.\n\nЕдинственный корректный показатель для сравнения — **доходность к погашению (YTM)**. Она учитывает все купоны, цену покупки, номинал (1000 рублей) и время до погашения.\n\n**Пример.** Вы покупаете ОФЗ с купоном 15% по цене 950 рублей (дисконт). До погашения — 2 года. YTM будет выше 15%: к купонному доходу добавится дисконт 50 рублей, распределённый на 2 года. Купонная доходность — 15%, YTM — около 18% годовых. Если бы вы купили ту же бумагу по 1020 рублей (премия), YTM был бы ниже 15%.\n\n## Практика: стратегия на 2026 год\n\nПри ключевой ставке 18% рынок предлагает дилемму. Короткие ОФЗ (1–2 года) дают 15–16% — почти как вклад, но с возможностью продать в любой день. Флоатеры (облигации с плавающим купоном = КС + спред) защищают от роста ставки. Длинные ОФЗ (5–10 лет) несут риск падения цены при дальнейшем повышении ставки, но если ЦБ начнёт снижать — их цена вырастет, и вы получите прирост капитала сверх купона.\n\nОптимальная стратегия для начинающего:\n- Собрать портфель из 3–5 выпусков ОФЗ с разными сроками погашения.\n- Через 6 месяцев торговли добавить 2–3 корпоративных бумаги с рейтингом AA и выше.\n- Не гнаться за доходностью выше 18–19% без готовности потерять часть капитала.\n\n## Риски, которые нельзя игнорировать\n\n**Рыночный.** Купили облигацию, ставки пошли вверх — цена упала. Если продать досрочно — получите убыток. Если держать до погашения — эмитент вернёт номинал независимо от колебаний цены. Вывод: не уверены в сроках — берите короткие бумаги (1–2 года).\n\n**Кредитный.** Эмитент может объявить дефолт. С ОФЗ это практически исключено. С корпоративными — реально. В 2022–2024 годах дефолты были у нескольких десятков эмитентов, в основном из сектора ВДО. Диверсификация снижает, но не устраняет риск.\n\n**Инфляционный.** 15–16% по ОФЗ выглядят привлекательно, но при инфляции 12–14% реальная доходность — всего 1–3%. Облигации не гарантируют приумножения капитала с опережением инфляции.\n\n**Налоговый.** Купон облагается НДФЛ 13–15%. С 2024 года налог удерживается автоматически через брокера. Исключение — ИИС-3: при соблюдении условий доход освобождается от налога.\n\n## Заключение\n\nОблигации — базовый инструмент консервативного инвестора. Они понятнее акций, предсказуемее криптовалют и зачастую доходнее вкладов. Но это не безрисковый актив: цена падает при росте ставок, эмитенты дефолтятся, инфляция съедает реальную доходность.\n\nЧтобы использовать облигации эффективно, достаточно понимать три вещи: YTM (а не просто купон), дюрацию (чувствительность цены к ставке) и диверсификацию по эмитентам.\n\nВ 2026 году с ключевой ставкой 18% рынок облигаций даёт редкую возможность зафиксировать двузначную доходность на годы вперёд. Ключ к успеху — не пытаться переиграть рынок, а выбрать адекватную стратегию и следовать ей.","\u002Fblog\u002F827782a5-a6e2-435c-b35c-b7225c622383\u002Fcover-4f9a2b15.webp","2026-07-21T20:33:38.433815Z","e03bf5ea-3102-4d65-878a-19d68065be5c","Что такое облигации, чем отличаются от вкладов, какие бывают виды: ОФЗ, корпоративные, ВДО. Как работает купон, НКД и доходность к погашению. Примеры расчётов на 2026 год.","Облигации простыми словами: что это, виды, доходность","2026-07-21T20:35:29.502592Z",3,"obligatsii-prostymi-slovami-chto-eto-vidy-kak-rabotaet","published",[],"Облигации: инструкция 2026 для тех, кто устал от вкладов","success",{"data":23,"meta":59,"status":21},[24,35,46,49],{"author":25,"cover_image_path":26,"id":27,"meta_description":28,"meta_title":29,"published_at":30,"reading_time":31,"slug":32,"tags":33,"title":34},{"avatar_path":6,"bio":6,"id":7,"name":8},"\u002Fblog\u002F66f7acb7-5aa8-447f-9a96-71ed19db6970\u002Fcover-c08800d2.webp","66f7acb7-5aa8-447f-9a96-71ed19db6970","Разбираем, что такое дюрация облигаций простыми словами. Как считать, зачем нужна и почему это важнее срока погашения. Примеры расчёта для ОФЗ и корпоративных бумаг.","Дюрация облигаций: что это и зачем нужна инвестору","2026-07-22T12:15:31.382982Z",6,"diuratsiia-za-2-minuty-chto-eto-i-zachem-nuzhna",[],"Дюрация за 2 минуты: что это и зачем нужна",{"author":36,"cover_image_path":37,"id":38,"meta_description":39,"meta_title":40,"published_at":41,"reading_time":42,"slug":43,"tags":44,"title":45},{"avatar_path":6,"bio":6,"id":7,"name":8},"\u002Fblog\u002F2d0d2613-8f6d-45c7-b14f-fed0bd6b831b\u002Fcover-a92e80cc.webp","2d0d2613-8f6d-45c7-b14f-fed0bd6b831b","Разбираем механизм амортизации облигаций: как работают частичные погашения номинала, влияние на реальную доходность, налоговые последствия и стратегии для инвестора.","Амортизация облигаций: что это и как влияет на доходность","2026-07-22T01:51:20.815747Z",4,"amortizatsiia-obligatsii-kak-rabotaet-i-na-chto-vliiaet",[],"Амортизация облигаций: скрытый козырь или ловушка для инвестора",{"author":47,"cover_image_path":10,"id":12,"meta_description":13,"meta_title":14,"published_at":15,"reading_time":16,"slug":17,"tags":48,"title":20},{"avatar_path":6,"bio":6,"id":7,"name":8},[],{"author":50,"cover_image_path":51,"id":52,"meta_description":53,"meta_title":54,"published_at":55,"reading_time":42,"slug":56,"tags":57,"title":58},{"avatar_path":6,"bio":6,"id":7,"name":8},"\u002Fblog\u002F409701ae-890d-4ffc-b0f1-026a1fc534ae\u002Fcover-33590422.webp","409701ae-890d-4ffc-b0f1-026a1fc534ae","Разбираем, что такое доходность к погашению (YTM), почему она почти никогда не равна купону, и как не потерять деньги из-за этой ошибки. Реальные примеры ОФЗ 2026 года.","YTM простыми словами: что показывает и чем отличается от купона","2026-07-21T18:26:31.861008Z","ytm-prostymi-slovami-chto-pokazyvaet-i-pochemu-ne-raven-kuponnoi-dokhodnosti",[],"YTM простыми словами: почему купонная доходность — ловушка для инвестора",{"page":60,"page_size":42,"total":61,"total_pages":16},1,9,{"data":63,"meta":64,"status":21},[],{"page":60,"page_size":65,"total":66,"total_pages":66},25,0]