[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A0ZYQY7":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":14,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":6,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},35.48,"Нет","## Доходность и спред\n\nДоходность к погашению **21,44%** при текущей ключевой ставке ЦБ **14%** обеспечивает спред в **744 п.п.** (7,44 п.п.) - это умеренно высокая премия за кредитный и процентный риски. Спред не запредельный, но и не аномально высокий, что говорит о балансе между привлекательностью и здоровым кредитным риском.\n\n## Процентный риск\n\nПогашение **21.01.2028** (дискретная дюрация ~3 года от момента покупки). Дата колл-опциона **2027-01-26** наступает раньше погашения - если эмитент реализует колл, фактический денежный поток сдвинется на ~15 месяцев раньше. Это **снижает процентный риск** при росте Ставки, но одновременно **ограничивает Upside** при снижении ставки - сверхдоходность может быть обрезана. Цена облигации **99,52%** (небольшой дисконт ~0,48% к номиналу - бумаги слегка дешёвые).\n\n## Кредитный риск\n\nЭмитент - **АФК «Система»** ПАО, диверсифицированная инвестиционная компания с активами в телекоме, недвижимости, сельском хозяйстве, ритейле и пищевой промышленности. Диверсификация портфеля снижает концентрацию рисков. Облигация **несубординированная**, без амортизации, доступна не только КИ. Отсутствие подчинения означает равный статус с другими неза\u002Fsecured кредиторами при банкротстве.\n\n## Key risk-факторы\n- Риск раннего исполнения колл-опциона (2027) ограничивает Upside при снижении ЦБ\n- Спред 744 п.п. к ключевой ставке - умеренный, не критичный\n- Дисконт 0,48% к номиналу даёт минимальный дополнительный прирост доходности\n- Отсутствие амортизации - все средства к возврату в погашении (21.01.2028)\n## Итог\n\nОблигация АФК Система БО-001P-07 - **привлекательный инструмент с умеренным риском** для широкого круга инвесторов. Спред 7,44 п.п. к ключевой ставке справедлив, кредитный профиль эмитента здоров, дюрация около 3 лет (с учётом колл - ~2 года) обеспечивает приемлемый риск процентных изменений. Рекомендую при текущих значениях.","## Доходность и спред\n\nДоходность к погашению **21,44%** при текущей ключевой ставке ЦБ **14%** обеспечивает спред в **744 п.п.** (7,44 п.п.) - это умеренно высокая премия за кредитный и процентный ри...",87.26,"Фиксированный",null,"rub",false,"АФК «Система» — диверсифицированная инвестиционная компания с активами в телекоммуникациях, недвижимости, сельском хозяйстве, ритейле и пищевой промышленности. Эмитирует облигации на регулярной основе, бумаги доступны широкому кругу инвесторов.","21.01.2028","АФК Система БО-001P-07","22.01.2027",2,998.1,64,"buy",45,"RU000A0ZYQY7",1000,21.44,"success"]