[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A0ZYU05":3},{"data":4,"status":25},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":11,"maturity":14,"name":15,"nextCoupon":16,"paymentsPerYear":17,"price":18,"profitabilityScore":19,"recommendation":20,"riskScore":21,"subordinated":6,"ticker":22,"volume":23,"yieldToMaturity":24},23.47,"Нет","## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nДоходность к погашению облигации **15,15%** при текущей ключевой ставке ЦБ **14,00%** формирует спред (премию) в **115 базисных пунктов**. Это умеренная премия за риск - не слишком высокая для кредитного риска РЖД, но и не аномально низкая. Спред выше 100 бп указывает на то, что рынок адекватно оценивает кредитный профиль эмитента.\n\nЦена **99,88%** от номинала означает дисконт **0,12%** к номиналу - незначительная скидка, при погашении инвестор получит полный номинал, добавляя ещё **0,12%** к доходности сверх coupon rate.\n\n## Процентный риск и дюрация\n\nБумага с фиксированным купоном. Дата погашения **01.02.2033**, однако дата колл-опциона\u002Fоферты **12.02.2027** наступает раньше. Эффективный горизонт дюрации - около **2 года** (до колл-даты), что снижает процентный риск при повышении ставки ЦБ. При срабатывании колла дюрация будет ограничена.\n\nЕсли колл не сработает, полная дюрация к погашению ~**7 лет** - чувствительность к изменению ключевой ставки умеренная.\n\n## Кредитный риск эмитента\n\nЭмитент - структурное подразделение ОАО «РЖД» (РЖД БО 001Р-05R). Конкретные данные по кредитному рейтингу и финансовым показателям в источнике отсутствуют (not found \u002F not available). Кредитный риск оцениваем косвенно:\n\n- РЖД - государственная компания с высокими гарантиями\n- Спред 115 бп к ключевой ставке подтверждает умеренный кредитный профиль\n- Нет амортизации - весь номинал возвращается при погашении (или при срабатывании оферты)\n- Бумага не субординирована - в случае банкротства эмитента держатели имеют приоритет\n\n## Факторы риска\n- Модерация монетарной политики может переломиться, и если ЦБ поднимет ставку выше 15% - цена бумагам с фиксированным купоном может снизиться\n- Колл-риск: если ставка упадёт, эмитент может погасить досрочно, ограничив upside\n- Отсутствие прозрачных данных по кредиту эмитента добавляет неопределенность\n- Инфляционная премия заложена умеренно - при скачке инфляции доходность может отставать\n\n## Итог\n\nДоходность **15,15%** выше ключевой ставки на **115 бп**, что делает облигацию привлекательной на текущем рынке. Умеренный процентный риск благодаря колл-дате в 2027 году, низкий кредитный риск (государственная компания), дисконт к номиналу всего **0,12%**. Рекоммендация - **buy**: спред к ключевой ставке, короткий эффективный горизонт и сильный эмитент.\n","## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nДоходность к погашению облигации **15,15%** при текущей ключевой ставке ЦБ **14,00%** формирует спред (премию) в **115 базисных пунктов**. Это умеренная премия...",76.29,"Фиксированный",null,"rub",false,"01.02.2033","РЖД БО 001Р-05R","09.02.2027",2,1000.8,72,"buy",38,"RU000A0ZYU05",1000,15.15,"success"]