[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A1014J2":3},{"data":4,"status":27},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":13,"isClosed":14,"issuerDescription":15,"maturity":16,"name":17,"nextCoupon":18,"paymentsPerYear":19,"price":20,"profitabilityScore":21,"recommendation":22,"riskScore":23,"subordinated":6,"ticker":24,"volume":25,"yieldToMaturity":26},663906.85,"Нет","## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nДоходность к погашению составляет **19,43%** при текущей ключевой ставке ЦБ РФ **14%**. Это означает спред к ставке на уровне **5,43 п.п.**, что является справедливой премией за кредитный риск эмитента в текущих условиях. Spread не аномально высок - ВТБ имеет надёжные рейтинги, и премия адекватна, а не сигнализирует о проблемах.\n\n## Процентный риск и дюрация\n\nОблигация с фиксированным купоном будет погашена **21.05.2030** (даты колл-опциона\u002Fоферты нет, поэтому дюрация совпадает с дюрацией к погашению). Оставшийся срок около 4 лет создаёт умеренный процентный риск: при возможном снижении ключевой ставки в будущем цена облигации вырастет, но фиксированный купон фиксирует текущую высокую доходность. При текущей ставке 14% фиксированный купон в **19,43%** обеспечивает значительный overping.**\n\n## Кредитный риск эмитента\n\nБанк ВТБ Т2-3 имеет сильные рейтинги:\n- **НКР: AAA.ru** - наивысший уровень надёжности;\n- **АКРА: AA.ru** - очень высокий уровень;\n- **Эксперт РА: AA** - высоконадёжный.\n\nФинансовые показатели эмитента:\n- **Выручка: 18** (значительный объём);\n- **Прибыль: 1** (положительная, но modest по отношению к выручке);\n- **Прибыль: 18** (устойчивая прибыльность).\n\nКредитный риск - **ниже среднего** благодаря высшим рейтингам ВТБ.\n\n## Риск-факторы\n\n- Квалифицированные инвесторы - ограничивает ликвидность и доступность для розницы;\n- Фиксированный купон - чувствителен к росту ставок (если ЦБ поднимет ставку, стоимость альтернатив вырастет);\n- Нет амортизации - весь номинал возвращается в конце срока;\n- Без колл-опциона и оферты - держатель несёт процентный риск на всём горизонте;\n- Не субординированная бумага - в случае банкротства ВТБ holders стоят в приоритетной очереди.\n\n## Итог\n\nОблигация RU000A1014J2 (Банк ВТБ Т2-3) - качественная бумага с высокой доходностью и надёжным эмитентом. Спред к ключевой ставке **5,43 п.п.** справедлив для AAA-эмитента. Рекомендуется для квалифицированных инвесторов как стабильный инструмент с фиксированным денежным потоком. При умеренном кредитном и процентном риске доходность компенсирует оба.\n\n| Параметр | Значение\n| Доходность к погашению | 19,43% | спред к ключевой ставке | 5,43 п.п. | Кредитный рейтинг НКР | AAA.ru | Целевая аудитория | Квалифицированные инвесторы","## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nДоходность к погашению составляет **19,43%** при текущей ключевой ставке ЦБ РФ **14%**. Это означает спред к ставке на уровне **5,43 п.п.**, что является справ...",908504.11,"Фиксированный","АКРА: AA.ru; НКР: AAA.ru; Эксперт РА: AA","rub","Да",false,null,"21.05.2030","Банк ВТБ Т2-3","24.11.2026",2,10050000,72,"buy",35,"RU000A1014J2",10000000,19.43,"success"]