[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A101M04":3},{"data":4,"status":25},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":11,"maturity":14,"name":15,"nextCoupon":16,"paymentsPerYear":17,"price":18,"profitabilityScore":19,"recommendation":20,"riskScore":21,"subordinated":6,"ticker":22,"volume":23,"yieldToMaturity":24},34.64,"Нет","## Эмитент и кредитный риск\n\nЭмитент - **РЖД ОАО**, крупнейшая транспортная компания России со **государственной гарантией**. Кредитный рейтинг и детальная финансовая отчётность в данный момент **недостаточно детализированы**, однако статус государственной компании существенно снижает кредитный риск. **Субординированность отсутствует** - держатели обладают приоритетом в структуре долга.\n\n## Доходность и spread к ключевой ставке\n\n- **YTM: 14.05%** при текущей ключевой ставке ЦБ **14%**.\n- **Spread к ключевой ставке: всего +5 б.п.** - минимальная премия за риски.\n- Это означает, что рынок оценивает РЖД практически на уровне безрисковой ставки (с учётом государственного профиля).\n\n## Процентный риск и дюрация\n\n- **Горизонт погашения: 15.03.2027** (~2 года).\n- **Дюрация низкая** (около 1.6-1.8 года), что означает **умеренную чувствительность к изменению ставки**: при повышении КС на 1%, цена упадёт примерно на 1.6-1.8%.\n- **Колл-опцион и оферта отсутствуют** - нет риска досрочного погашения при снижении ставок.\n\n## Дисконт и дополнительная доходность\n\n- **Цена: 97.08%** номинала, то есть **дисконт ~2.92%**.\n- Дисконт добавляет к купонной доходности ещё **~1.9% годовых** на horizonе до погашения.\n\n## Факторы риска\n\n- **Субординированность: отсутствие** - LGD ниже при дефолте эмитента.\n- **Недостаточно детализированные финансовые показатели** эмитента создают неопределённость при оценке кредитного качества.\n- **Небольшой spread (+5 б.п.)** оставляет минимум пространства для капитальной прибыли при снижении ставки ЦБ.\n\n## Итог\n\nОблигация **РЖД БО 001Р-20R** - это **низкорисковый инструмент с государственным профилем**. Текущая цена в дисконтах (~2.92%) предоставляет привлекательную точку входа. При стабильной или снижающейся ключевой ставке ЦБ инвестор получает **доходность 14.05%** плюс потенциал роста цены. Рекомендация обусловлена низким кредитным риском, короткой дюрацией и дисконтной ценой.","## Эмитент и кредитный риск\n\nЭмитент - **РЖД ОАО**, крупнейшая транспортная компания России со **государственной гарантией**. Кредитный рейтинг и детальная финансовая отчётность в данный момент **недо...",36.65,"Фиксированный",null,"rub",false,"15.03.2027","РЖД БО 001Р-20R","16.10.2026",2,976.1,65,"buy",30,"RU000A101M04",1000,14.05,"success"]