[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A101RZ3":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":14,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":6,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},3.84,"Нет","## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nДоходность к погашению составляет **16,02%** при текущей ключевой ставке ЦБ РФ **14%**. Спред к ключевой ставке - всего **2,02 п.п.** (почти 2% над базовой ставкой). Это умеренная премия за суверенный риск Казахстана, а не чрезмерная. Спред ниже 200 базисных points характерен для инвестиционного уровня кредитного качества.\n\n## Цена и дисконт\n\nОблигация торговалась по цене **75,31%** от номинала, что соответствует дисконту **24,69%**. Значительный дисконт компенсируется высокой фиксированной купонной ставой и длинным сроком. При погашении инвестор получит **100% номинала**, что добавляет **24,69 п.п.** дохода сверх купонов за оставшиеся ~4 года.\n\n## Процентный риск и дюрация\n\nПогашение **11.09.2030** - срок ~4 года. Колл-опциона и оферты нет, поэтому полный горизонт - дата погашения. При отсутствии амортизации и колла срок жизни облигации стабилен. Текущая макроэкономика - ключевая ставка 14% - означает, что при снижении ставок ЦБ данная облигация с фиксированным купоном покажет рост цены (положительная дюрация). Дисконт 24,69% создаёт запас для апсайдa: при снижении ставки до 12% цена может приблизиться к 85-88% от номинала.\n\n## Кредитный риск\n\nЭмитент - **Республика Казахстан** (суверенные обязательства). Субординированность **отсутствует** - дебит погашается в общей очереди. Амортизации нет - полный номинал в один платеж. По финансовой информации: прибыль эмитента демонстрирует рост (до **17867,9 млрд** руб.), выручка стабильна на уровне **3,3 трлн** руб. Кредитный рейтинг не определён напрямую, однако финансовые показатели (высокая прибыль, растущая выручка) и спред в 2% подтверждают инвестиционный уровень. Спрод в 2,02% к ключевой ставке указывает на умеренный кредитный риск - рынок не закладывает серьёзных проблем.\n\n## Факторы риска\n- Валютный риск: номинал в RUB, однако эмитент - нероссийская сторона; доходы казны зависят от цен на сырье (нефть, металлы)\n- Процентный риск: фиксированный купон при ставке 14% создаёт риск заморозки дохода, если ставки пойдут выше ~16%\n- Дисконт 24,69% - это и возможность, и риск: если ставки вырастут, цена может временно уйти ниже 70%\n\n## Итог\n\nОблигация Республики Казахстан с умеренной доходностью (16,02%) и низким спредом (2,02% к ключевой ставке). Значительный дисконт (24,69%) обеспечивает запас дохода к погашению. Суверенные обязательства без субординации, стабильные финансовые показатели эмитента. Подходит для консервативных инвесторов, ищущих доходность выше депозитов и ОФЗ с адекватным кредитным риском.","## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nДоходность к погашению составляет **16,02%** при текущей ключевой ставке ЦБ РФ **14%**. Спред к ключевой ставке - всего **2,02 п.п.** (почти 2% над базовой ста...",34.9,"Фиксированный",null,"rub",false,"Республика Казахстан — суверенный эмитент, управляющий государственными финансами и доходами от природных ресурсов. Деятельность сертифицирована по международному стандарту ISO 9001:2015, головной офис расположен в г. Астана.","11.09.2030","Республика Казахстан 11","16.09.2026",2,749.3,73,"buy",40,"RU000A101RZ3",1000,16.02,"success"]