[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A102879":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":14,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":6,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},826153.42,"Да","## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nДоходность к погашению - **20,57%** при цене **91,00%** номинала. Ключевая ставка ЦБ РФ - **14%**, спред составляет **657 базисных пунктов**. Для переменной облигации спред - основная монета доходности: он платится в любом сценарии, независимо от движения ключевой ставки.\n\nДисконт к номиналу - **9%** (номинал минус цена, в процентах от номинала). Облигация приобретается с заметной скидкой, что даёт дополнительный буфер прибыли.\n\n## Процентный риск и дюрация\n\nКупон - **переменный** (флоатер), что существенно снижает чувствительность к изменению ключевой ставки. При повышении ставки купонный платёж растёт, при понижении - падает. Основной процентный риск заложен в горизонт до погашения (**02.04.2031**, ~5 лет). Колл-опцион и оферта отсутствуют, поэтому дюрация равна полному сроку.\n\n## Кредитный риск и рейтинги\n\nЭмитент - **Банк ВТБ ПАО СУБ-Т2-1**, одно из крупнейших кредитных учреждений России и ключевое звено банковской группы ВТБ. Рейтинг **AA** по шкале Эксперт РА - высокий уровень, указывающий на низкую кредитоспособность. Финансовые показатели подтверждают устойчивость: прибыль - **6** млрд руб., выручка - **2025** млрд руб., EBITDA - **6** млрд руб.\n\n## Ключевые риски\n\n- **Субординированность** - при банкротстве ВТБ облигационер теряет средства после всех остальных кредиторов (LGD ≈ 100%). Это основной фактор риска по данной бумаге.\n- **Только для квалифицированных инвесторов** - ограничивает ликвидность и круг потенциальных продавцов на вторичном рынке.\n- **Дальний горизонт** - погашение в 2031 году; при неблагоприятном стечении обстоятельств за 5 лет ситуация может измениться.\n- Амортизация частично снижает кредитную экспозицию со временем.\n\n## Итог\n\nОблигация ВТБ СУБ-Т2-1 предлагает привлекательный спред к ключевой ставке и приобретается с дисконтом 9%. Высокий рейтинг эмитента и статус системно значимого банка поддерживают базовый сценарий. Главная особенность - субординированный статус, который повышает кредитный риск при дефолте. Для квалифицированных инвесторов, готовых принять субординацию ради доходности, бумага представляет хороший баланс риска и прибыли.\n\n⚠ ВНИМАНИЕ: бумага субординированная. Риск полной потери средств при проблемах эмитента. Субординированный долг погашается последним в очереди кредиторов.","## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nДоходность к погашению - **20,57%** при цене **91,00%** номинала. Ключевая ставка ЦБ РФ - **14%**, спред составляет **657 базисных пунктов**. Для переменной об...",830717.81,"Переменный","Эксперт РА: AA","rub",false,"Банк ВТБ является ключевым звеном банковской группы ВТБ и одним из крупнейших банков России, работающим преимущественно с корпоративными клиентами и финансовыми организациями.","02.04.2031","Банк ВТБ СУБ-Т2-1","07.10.2026",2,9100000,68,"hold",72,"RU000A102879",10000000,20.57,"success"]