[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A102BK7":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":14,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":6,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},18.17,"Нет","## Доходность и дисконт\n\n**Цена: 80,23% от номинала** - облигация торгуется со **глубоким дисконтом около 19,77%** к номиналу (номинал 1 000 руб., цена ~802,3 руб.). При погашении инвестор получит полный номинал, что формирует дополнительную доходность.\n\n**YTM составляет 17,64%** при текущей ключевой ставке ЦБ **14%**. Спред к ключевой ставке = **3,64 п.п.** - это адекватная премия за кредитный риск для нерейтинговой (или слабо раскрывающей) бумаги. Спред не избыточный, что исключает ситуацию, когда высокая доходность маскирует высокий кредитный риск.\n\n## Дюрация и процентный риск\n\nПогашение **25.10.2030** - дюрация около **3,5-4 лет** при безкупонной структуре (фиксированный купон). При текущей высокой ставке ЦБ (14%) цена будет чувствительна к её снижению - в случае снижения ставки потенциальна дополнительная прибыль от роста цены бумаги.\n\nКолл-опцион и оферта **отсутствуют** - эффект горизонта дюрации отсутствует, полный срок до погашения является эффективным.\n\n## Кредитный риск эмитента\n\nЭмитент - **О'КЕЙ БО 001Р-04** (структурированная выпускающая компания сети О'КЕЙ). Финансовые показатели: выручка **48,6 млрд руб.**, EBITDA **9,6 млрд руб.**, прибыль **1,99 млрд руб.**. EBITDA-маржа ~**19,8%** - приемный уровень для розничной продуктовой торговли. Субординированность **отсутствует**, амортзация **отсутствует** - обычные приоритеты погашения.\n\nРейтинг не раскрыт, что добавляет неопределённость. Однако спред 3,64 п.п. к 14% указывает на рыночную оценку умеренного риска.\n\n## Итог\n\n- Глубокий дисконт ~**19,77%** обеспечивает дополнительный доход помимо купона\n- Спред к ключевой ставке **3,64 п.п.** - адекватная премия за риск\n- Срок до погашения **~4 года** - умеренная дюрация\n- Финансы эмитента **стабильные**, субординированность отсутствует\n- Доступна **не только для квалифицированных** инвесторов\n\n**recommendation: hold** - бумага привлекательна прежде всего за счёт глубокого дисконта и доходности выше ставки ЦБ, но без рейтинга и при умеренном спреде - лучший выбор как hold. Подходит для консервативного портфеля квалифицированных инвесторов.\n","## Доходность и дисконт\n\n**Цена: 80,23% от номинала** - облигация торгуется со **глубоким дисконтом около 19,77%** к номиналу (номинал 1 000 руб., цена ~802,3 руб.). При погашении инвестор получит пол...",24.68,"Фиксированный",null,"rub",false,"О'КЕЙ — российская сети розничной продуктовой торговли с выручкой около 48,6 млрд руб. и EBITDA около 9,6 млрд руб.","25.10.2030","О'КЕЙ БО 001Р-04","30.10.2026",4,785.4,70,"hold",42,"RU000A102BK7",1000,17.64,"success"]