[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A102FS1":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":14,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":6,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},10.16,"Нет","## Доходность и спред\n\nДоходность к погашению облигации **21,11%** при ключевой ставке ЦБ РФ **14%** обеспечивает спред **7,11 п.п.** к ставке. Это умеренно высокая премия за кредитный и процентный риски, которая компенсиует инвестору привлекательный дисконт. Облигация торгуется по цене **93,35%** номинала - это дисконт **6,65%**, что добавляет скрытую доходность при держании до погашения.\n\n## Процентный риск и дюрация\n\nЭффективный горизонт дюрации определяется датой колл-опциона - **июнь 2027 года** (~3,5-4 года от текущей даты), что ниже полного срока до погашения **ноябрь 2030 года**. При текущей высокой ключевой ставке **14%** купоны с фиксированной ставкой выглядят привлекательно в краткосрочной перспективе. Если эмитент реализует колл, инвестор получит номинал раньше и сможет реинвестировать. Если колл не сработает, доходность сохраняется до 2030 года. Тип купона - **фиксированный**, амортизации нет, что означает высокую чувствительность к изменению рыночных ставок.\n\n## Кредитный риск\n\nРейс эмитента не подтверждён конкретным рейтингом (credit rating: not found). Однако эмитент - **АФК «Система»**, крупнейшая диверсифицированная холдинговая компания в России, с активами в IT, сельском хозяйстве,imedia и других секторах. Облигации не являются субординированными и доступны не только квалифицированным инвесторам, что снижает ликвидность. Спред **7,11 п.п.** к ключевой ставке косвенно свидетельствует об умеренном кредитном профиле.\n\n## Риск-факторы\n- Умеренный кредитный риск - без конкретного рейтинга, но сильный эмитент и высокий спред\n- Процентный риск - умеренный (эффективная дюрация ~3,5-4 года до колл-даты)\n- Реинвестиционный риск при срабатывании колл-опциона\n- Ликвидность - облигация доступна всем инвесторам, не ограничена квалифиц. инвесторами\n- Дисконт **6,65%** защищает от падения цены при росте ставок\n\n## Итог\n\nОблигация **АФК Система БО 001P-16** представляет собой привлекательное предложение по дисконтной цене **93,35%** с высокой фиксированной доходностью **21,11%** к погашению. Спред **7,11 п.п.** к ключевой ставке **14%** справедливо компенсирует умеренный кредитный и процентный риски. Рекомендую приобрести с умеренным ожиданием срабатывания колл-опциона в 2027 году.","## Доходность и спред\n\nДоходность к погашению облигации **21,11%** при ключевой ставке ЦБ РФ **14%** обеспечивает спред **7,11 п.п.** к ставке. Это умеренно высокая премия за кредитный и процентный ри...",25.68,"Фиксированный",null,"rub",false,"АФК «Система» — крупнейшая диверсифицированная холдинговая компания России с активами в IT, сельском хозяйстве, медиа, транспорте и пищевой промышленности. Компания регулярно выпускает облигации на российском долговом рынке.","25.11.2030","АФК Система БО 001P-16","31.08.2026",4,934.5,75,"buy",45,"RU000A102FS1",1000,21.11,"success"]