[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A102QP4":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":14,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":6,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},21.77,"Нет","## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nДоходность к погашениюBond составляет **14,55%**, что даёт спред всего **55 п.п.** (0,55%) к текущей ключевой ставке ЦБ РФ (**14%**). Это небольшой спред - рынок оценивает кредитный риск РЖД очень низко, что логично для государственной компании.\n\nБонус: Bond приобретён в **дисконте 4,52%** (цена 95,48% от номинала) - дополнительная доходность за счёт обратной дисперсии к номиналу при погашении.\n\n## Процентный риск и дюрация\n\n- Дата погашения: **11.06.2027** (~2,67 года). Короткий горизонт - минимальный процентный риск при изменении ключевой ставки.\n- Без колл-опциона и оферты - эмитент не может досрочно погасить выпуск, держатель контролирует время фиксации доходности.\n- Без амортизации - все **1000 RUB** (номинал) возвращаются единовременно, что упрощает оценку cash flow.\n\n## Кредитный риск эмитента\n\nЭмитент: **РЖД БО 001Р-21R** (Российские железные дороги).\n\nРЖД оказывает полный спектр услуг в сферах грузовых перевозок, локомотивной тяги и инфраструктуры, а также занимается ремонтом подвижного состава и пассажирскими перевозками. Финансовые показатели за 2025 год: выручка **73,6 млрд RUB**, прибыль **28,5 млрд RUB**.\n\n- Состояние: стабильное, прибыль существенно превышает EBITDA маржу, что типично для монополии с регуляторной защитой.\n- Субординированность: **нет** - полный приоритет в очереди кредиторов.\n- Доступность: не только для квалифицированных инвесторов - широкая доступность поддерживает ликвидность.\n\n## Risk-факторы\n- Недостаточный спред к ключевой ставке (**55 п.п.**) - при росте ставок доходность перестанет заметно превосходить альтернативы.\n- Короткий срок до погашения - ограниченный upside при падении ставок.\n- Отсутствие пула кредитных историй (рейтинг не указан) - оценку риска ведем по спреду и статусу госкомпании.\n\n## Итог\n\nBond РЖД БО 001Р-21R - консервативный инструмент с низкой волатильностью. Дисконт **4,52%** и доходность **14,55%** обеспечивают умеренную премию за риск. Рекомендация: **hold** - бумага подходит для консервативного портфеля, но не предлагает значительного преимущества поверх рыночной ставки.","## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nДоходность к погашениюBond составляет **14,55%**, что даёт спред всего **55 п.п.** (0,55%) к текущей ключевой ставке ЦБ РФ (**14%**). Это небольшой спред - рын...",34.16,"Фиксированный","smart-lab: AAA","rub",false,"РЖД оказывает полный спектр услуг в сферах грузовых перевозок, локомотивной тяги и инфраструктуры, а также занимается ремонтом подвижного состава и пассажирскими перевозками.","11.06.2027","РЖД БО 001Р-21R","11.12.2026",2,955.7,62,"hold",28,"RU000A102QP4",1000,14.55,"success"]