[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A102SV8":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":14,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":6,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},11.78,"Нет","## Профиль бумаги\n\nАФК «Система» - российская diversified investment holding company (управляет активами в IT, телекоммуникациях, недвижимости, агропромышленном комплексе иconsumer сегменте). Это управляющая «крыша» для портфеля стратегических активов. Подчинённые компании эмитента (включая VTB Капитал, МТС-структуры, ICL и др.) генерируют диверсифицированные денежнные потоки.\n\n## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nДоходность к погашению **16,91%** при текущей ключевой ставке ЦБ **14,00%**. Спред составляет **291 базисный пункт** - это приемлемая премия за риск. Спред не завышен (нет сигнала о distressed-эмитенте) и не чрезмерно низок (не „дешёвые деньги“).\n\nЦена облигации **90,19% от номинала**, что означает дисконт **9,81%** к номиналу. Покупатель дополнительно зарабатывает на ребалансировке к паритету при удержании до погашения.\n\n## Процентный риск и дюрация\n\nПогашение **17.02.2031** - дюрация около **5,5-6 лет**. При фиксации ставки на текущем уровне облигация чувствительна к изменениям: рост ставки выше 14% может временно снизить рыночную цену. Однако фиксированный купон защищает от дальнейшего роста - при снижении ставки ЦБ бумага даст капитал Gain к паритету.\n\n## Кредитный риск\n\nРейтинг не определён, однако кредитный риск оценивается по спреду и профилю эмитента:\n- Спред **291 bp** к ключевой ставке - умеренный, без паники рынка\n- Диверсификация портфеля активов АФК Система снижает концентрацию риска\n- Прибыль эмитента (**378,2 млрд руб.**) указывает на значительные масштабы бизнеса\n- Нет субординированности и амортизации - статус кредиторов стандартный\n\n## Факторы риска\n- Процентный риск при длительном удержании при возможном росте ставки\n- Отсутствие кредитного рейтинга усложняет прямое сравнение с аналогами\n- Эмитент - holding company (SPV БО), зависимость от качества дочерних компаний\n\n## Итог\n\nБумага предлагает привлекательную доходность **16,91%** с дисконтом **9,81%** к номиналу и умеренным кредитным риском. Спред 291 bp к ключевой ставке адекватен. Рекомендуется как стабилизированный актив портфеля.","## Профиль бумаги\n\nАФК «Система» - российская diversified investment holding company (управляет активами в IT, телекоммуникациях, недвижимости, агропромышленном комплексе иconsumer сегменте). Это упра...",24.93,"Фиксированный",null,"rub",false,"АФК «Система» — российская диверсифицированная инвестиционная холдинговая компания, управляющая портфелем стратегических активов в IT, телекоммуникациях, недвижимости, АПК и потребительском секторе. Прибыль группы составляет 378,2 млрд рублей, что подтверждает масштаб бизнеса.","17.02.2031","АФК Система БО 001P-18","23.11.2026",4,890.4,72,"buy",45,"RU000A102SV8",1000,16.91,"success"]