[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A1038M5":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":13,"isClosed":14,"issuerDescription":11,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":6,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},11.95,"Нет","## Краткое описание\nОблигация ГТЛК БО 001P-20 (RU000A1038M5) - переменный купон, дисконт 3.52%, погашение 28.05.2036, только для квалифицированных инвесторов. Без амортизации и колл-опциона.\n\n## Доходность и спред к ключевой ставке\n- Текущая ключевая ставка ЦБ: **14%**. Доходность к погашению: **18.62%**.\n- Спред к ключевой ставке: 18.62% - 14% = **4.62 п.п.**.\n- Спред умеренный - рынок закладывает незначительный кредитный риск эмитента, что характерно для структурных активов с госучастием.\n- Цена **96.48%** от номинала означает дисконт **3.52%** - дополнительный доход к погашению к фиксированным 100.\n\n## Процентный риск\n- Купон **переменный** - снижает процентный риск, так как купонные платежи адаптируются к изменению ключевой ставки ЦБ РФ.\n- ГORIZонт погашения - **~10 лет** (май 2036). При переменном куплоне дюрация существенно короче простой дюрации, что ограничивает волатильность цены.\n- Колл-опциона и оферты **нет**, поэтому форсированного погашения ранее срока не предполагается.\n\n## Кредитный риск\n- Эмитент: ГТЛК (структурная компания с госучастием). Конкретный рейтинг по данным MOEX **не определён**, однако оценка риска идёт по спреду и профилю эмитента.\n- Спред 4.62 п.п. к КС свидетельствует о **умеренном кредитном риске** - рынок не закладывает высоких ожиданий дефолта.\n- Субординированность: **нет** - долг старший в иерархии погашения.\n Амортизация: **нет** - всеbody тела погашаются единовременно в дату погашения.\n\n## Риски\n- Переменные купоны означают, что при снижении КС ЦБ купонный доход уменьшится - фиксируемая доходность **только к дате погашения** 18.62%.\n- Статус **только для квалифицированных инвесторов** ограничивает ликвидность и круг покупателей.\n- Длительный горизонт (~10 лет) - при росте процентных ставки доходность по новым выпускам может обогнать текущую.\n- EBITDA эмитента на уровне **1** (в относительных единицах) - требует внимательного мониторинга динамики.\n\n## Итог\nОблигация с **умеренным риском** и **привлекательной доходностью**. Переменный купон ограничивает процентный риск, дисконт 3.52% добавляет безопасности. Спред 4.62 п.п. над КС обоснован профилю эмитента. Подходит квалифицированным инвесторам для удержания с ожиданием стабильного денежного потока.","## Краткое описание\nОблигация ГТЛК БО 001P-20 (RU000A1038M5) - переменный купон, дисконт 3.52%, погашение 28.05.2036, только для квалифицированных инвесторов. Без амортизации и колл-опциона.\n\n## Доход...",41.51,"Переменный",null,"rub","Да",false,"28.05.2036","ГТЛК БО 001P-20","09.09.2026",4,959.8,65,"hold",50,"RU000A1038M5",1000,18.62,"success"]