[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A104BC0":3},{"data":4,"status":27},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":13,"isClosed":14,"issuerDescription":15,"maturity":16,"name":17,"nextCoupon":18,"paymentsPerYear":19,"price":20,"profitabilityScore":21,"recommendation":22,"riskScore":23,"subordinated":13,"ticker":24,"volume":25,"yieldToMaturity":26},3.71,"Да","## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nДоходность к погашению составляет **14.98%**, что выше текущей ключевой ставки ЦБ (**14%**) на спред **0.98 п.п.** Спред умеренный для региональной облигации: он свидетельствует о рыночной адекватной оценке рисков, но не является значительной премией за риск. При росте ключевой ставки на 1-2 п.п. эта облигация может показать отрицательную динамическую доходность из-за фиксации купона.\n\n## Процентный риск и дюрация\n\nДо погашения осталось **~2.26 года** (от сентября 2026 до 14.12.2028). Умеренный дюрационный риск: при повышении ключевой ставки на 1% цена облигации может снизиться примерно на 2-2.5%. Наличие **амортизации** частично снижает этот риск, так как часть номинала возвращается досрочно. Отсутствует колл-опцион и оферта, поэтому дополнительных рисков досрочного погашения нет.\n\n## Кредитный риск эмитента\n\nЭмитент - **Калининградская область 35004**, региональный субъект РФ. Рейтинг **ruAA- (Эксперт РА)** отражает **очень высокий** кредитный риск эмитента, близкий к инвестиционному рейтингу AA. Прибыль эмитента составляет **83.5**, что обеспечивает бюджету устойчивость для обслуживания долга. Как региональная облигация, бумага имеет умеренный кредитный риск, привязанный к финансовому состоянию области.\n\n## Цена и дисконт\n\nЦена облигации **94.57%** от номинала, что означает дисконт **(номинал минус цена) \u002F номинал x 100% = 5.43%**. Наблюдается привлекательный дисконт к номиналу: при погашении инвестор получает **100% номинала**, что добавляет к итоговой доходности около 2.4% годовых сверху. Общий ожидаемый доход может превысить 16-17% годовых с учётом дисконта.\n\n## Риск-факторы\n- Умеренный спред 0.98% к ключевой ставке - мало премии за риск;\n- Процентный риск при дальнейшего роста ЦБ (~2-2.5% на % п.п. ставки);\n- Региональный эмитент зависит от доходов бюджета Калининградской области;\n- Амортизация снижает, но не устраняет дюрационный риск.\n\n## Итог\n\nОблигация **Калининградская область 35004** - сбалансированный инструмент для консервативных инвесторов. Дисконт 5.43% и доходность 14.98% делают её привлекательной при стабильной процентной политике ЦБ. Рейтинг ruAA- и субъектные риски обосновывают умеренный риск. Рекомендуется **удерживать** с потенциальным дополнением портфеля при дальнейшем росте ключевой ставки (дисконт усилит привлекательность).","## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nДоходность к погашению составляет **14.98%**, что выше текущей ключевой ставки ЦБ (**14%**) на спред **0.98 п.п.** Спред умеренный для региональной облигации: ...",17.76,"Фиксированный","Эксперт РА: ruAA-","rub","Нет",false,null,"14.12.2028","Калининградская область 35004","17.09.2026",4,707.325,68,"hold",55,"RU000A104BC0",750,14.98,"success"]