[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A104JQ3":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":14,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":6,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},39.89,"Нет","## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nДоходность к погашению облигации составляет **35,34%** при текущей ключевой ставке ЦБ РФ **14%**. Спред к ключевой ставке - **21,34 п.п.** - является очень высоким. Это не сигнал «бесплатных денег», а **маркер ощутимого кредитного риска**, за который рынок требует премию.\n\n## Дисконт и процентный риск\n\nОблигация торгуется с глубоким дисконтом: **65,39%** от номинала, что соответствует скидки в **34,61%**. Это создаёт значительный потенциал курсовой прибыли при погашении. Эффективная дюрация - до даты колл-опциона **12.02.2027** (около **2 лет**) - снижает процентный риск в условиях высокой ключевой ставки. Дата погашения - **08.02.2028**.\n\n## Кредитный риск эмитента\n\nЭмитент - **ГК «Самолет»**, один из крупнейших девелоперов России. Выручка: **367 млрд руб.**. Кредитный рейтинг эмитента: **not found** (не определён основными агентствами), однако высоко спред служит рынком как скрытый рейтинг-индикатор. Ключевые факторы кредитного риска:\n\n- Высокий спред **21,34 п.п.** отражает озабоченность рынка кредитным профилем девелопера\n- Рентабельность EBITDA на уровне ~**6,5%** - норма для текущего цикла девелопмента, но оставляет небольшой запас\n- Отсутствует **субординированность** - держатели обладают приоритетом при банкротстве\n- Тик **RU000A104JQ3** доступен не только квалифицированным инвесторам\n- Облигация с **фиксированным купоном** (12 периодов по **182 дня**) - нет риска перефиансирования при снижении ставки\n- Амортизация **отсутствует** - возврат номинала в один день\n\n## Итог\n\nОблигация ГК «Самолет БО-П11» предлагает **привлекательную доходность 35,34%** с существенным дисконтом к номиналу (**34,61%**). Высокий спред к ключевой ставке компенсирует кредитные риски девелопера, а короткая эффективная дюрация (до **2027 года**) снижает чувствительность к изменению процентной ставки. Рекомендация - **buy** для инвесторов, готовых принять кредитный риск ради высокой доходности в секторе жилой и коммерческой недвижимости.","## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nДоходность к погашению облигации составляет **35,34%** при текущей ключевой ставке ЦБ РФ **14%**. Спред к ключевой ставке - **21,34 п.п.** - является очень выс...",129.64,"Фиксированный","smart-lab: A-","rub",false,"ГК «Самолет» — один из крупнейших девелоперов жилой и коммерческой недвижимости в России с выручкой 367 млрд руб. Облигация RU000A104JQ3 с фиксированным купоном (12 периодов по 182 дня) торгуется с доходностью 35,34% и доступна не только квалифицированным инвесторам.","08.02.2028","ГК Самолет БО-П11","09.02.2027",2,716.6,71,"buy",58,"RU000A104JQ3",1000,35.34,"success"]