[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A105TP1":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":14,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":6,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},25.49,"Нет","## Доходность и спред\n\nДоходность к погашению облигации составляет **15,80%** при ключевой ставке ЦБ РФ **14,00%**. Спред к ключевой ставке - **180 п. п.** (1,80 п. п.).\n\nДля облигации с **переменным купоном** и рейтингом **ruAAA** спред 1,80 п. п. является справедливым. Он отраствует умеренную премию за кредитный риск эмитента, а не заувязительный доход - это не «бесплатные деньги», а адекватная компенсация за длительность до погашения.\n\n## Процентный риск\n\nПеременный купон снижает чувствительность к изменению ключевой ставки. Однако дата погашения - **03.02.2028**, что составляет около **1,5 лет** (от августа 2026). Без колл-опциона или оферты эмитент не может форсировать погашение, что означает фиксацию облигации на весь горизонт до погашения.\n\n## Кредитный риск\n- **ruAAA (Эксперт РА)** - максимальный рейтинг, минимальный риск дефолта.\n- **Выручка 27 млрд ₽**, **прибыль 34 млрд ₽**, **EBITDA 20 млрд ₽** - эмитент демонстрирует стабильные операционные показатели.\n- АО «Магнит» - один из крупнейших ритейлеров России с развитой сетью в 2 108 населённых пунктах, преимущественно в Южном, Северо-Кавказском, Центральном и Приволжском ФО.\n- Нет субординированности, нет амортизации - все средства погашаются разом в полном объёме.\n- Не ограничена для квалифицированных инвесторов - широкая доступность.\n\n## Итог\n\nОблигация **«Магнит БО-004Р-03»** предлагает привлекательную доходность **15,80%** для инструмента с высшим кредитным рейтингом. Спред **1,80 п. п.** к ключевой ставке обоснован для горизонта до погашения. Переменный купон снижает процентный риск, а ruAAA и стабильные финансовые показатели эмитента подтверждают надёжность. Рекомендуется для покупки в портфель с умеренным риск-профилем.\n\n## Факторы риска\n- Процентный риск при удлинении горизонта (без колл-опциона оферты): ~1,5 года дюрации.\n- Концентрационный риск: значительная зависимость от розничного рынка продуктов питания РФ.\n- Кредитный рейтинг ruAAA минимален, но при проблемах эмитента вероятность потерь низкая при высокой прибыли.","## Доходность и спред\n\nДоходность к погашению облигации составляет **15,80%** при ключевой ставке ЦБ РФ **14,00%**. Спред к ключевой ставке - **180 п. п.** (1,80 п. п.).\n\nДля облигации с **переменным ...",38.02,"Переменный","smart-lab: AA+","rub",false,"АО «Магнит» — крупнейшая розничная продовольственная сеть России с более чем 2 108 магазинами в Южном, Северо-Кавказском, Центральном и Приволжском федеральных округах. Эмитент демонстрирует стабильные финансовые показатели с прибылью 34 млрд ₽.","03.02.2028","Магнит БО-004Р-03","05.11.2026",4,1000.3,78,"buy",28,"RU000A105TP1",1000,15.8,"success"]