[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A106K35":3},{"data":4,"status":25},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":11,"maturity":14,"name":15,"nextCoupon":16,"paymentsPerYear":17,"price":18,"profitabilityScore":19,"recommendation":20,"riskScore":21,"subordinated":6,"ticker":22,"volume":23,"yieldToMaturity":24},31.64,"Нет","## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nКлючевая ставка ЦБ РФ составляет **14% годовых**, YTM облигации - **16.29%**. Спред к ключевой ставке составляет **229 базисных пунктов (2.29%)**, что является умеренной премией за кредитный и процентный риски. Спреда более 200 п.п. достаточно для корпоративных облигаций среднего качества, но не указывает на критическую опасность.\n\n## Процентный риск и дюрация\n\nНоминал **1000 RUB**. Текущая цена **1034.90 RUB** (103.49% от номинала), облигация торгуется с дисконтом **3.49%** к номиналу.\n\nДата погашения - **18.07.2028** (примерно 2 года 9 месяцев), однако дата колл-опциона\u002Fоферты - **22.01.2027** - наступает раньше. Эффективный горизонт дюрации определяется как **~1.4 года до колл-даты**, что снижает процентный риск: при росте ставки чувствительность портфеля ограничена коротким сроком, а при падении ставки эмитент может досрочно погасить бумагу.\n\n## Кредитный риск эмитента\n\nЭмитент: **АВТОБАН-Финанс АО БО-П04**. Подход к оценке кредитного риска основан на спреде и финансовых показателях, без привязки к конкретным рейтинговым агентствам:\n- Рентабельность прибыли к выручке составляет **около 41%** (прибыль 41 млн на выручке 12 млн в одном периоде и 12.6 млн на выручке 17 млн в другом), что свидетельствует о высокой операционной эффективности.\n- Прибыльность выше 40% указывает на устойчивый денежный поток для обслуживания долговых обязательств.\n- Спред в **229 п.п.** к ключевой ставке согласуется с уровнем кредитного риска, подтверждая, что рынок адекватно оценивает эмитента.\n\n## Структурные риски\n\n- **Субординированность: нет** - при банкротстве эмитента держатели имеют приоритет перед акционерами, LGD не равен 100%.\n- **Амортизация: нет** - весь номинал возвращается в дату погашения (или колл-даты), что создает единичный cash flow риск, но не усложняет структуру.\n- **Только для квалифицированных инвесторов: нет** - бумага доступна широкому кругу инвесторов, ликвидность выше стандартной для подобных инструментов.\n\n## Итог\n\nОблигация **RU000A106K35** предлагает умеренный спред к ключевой ставке при короткой эффективной дюрации (~1.4 года до колл-даты). Высокая прибыльность эмитента (**~41%**) и отсутствие субординированности подтверждают адекватный кредитный профиль. Премия в **229 п.п.** к ставке ЦБ 14% является справедливой, без переплаты за риск. Бумага подходит для консервативного портфеля в ожидании динамики ключевой ставки.\n- + Высокая прибыльность эмитента (~41%);\n- + Короткая эффективная дюрация (~1.4 года);\n- + Доступен широким инвесторам;\n- ± Умеренный дисконт к номиналу - возможен небольшой убыток при досрочной продаже, если ставка вырастет.","## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nКлючевая ставка ЦБ РФ составляет **14% годовых**, YTM облигации - **16.29%**. Спред к ключевой ставке составляет **229 базисных пунктов (2.29%)**, что является...",37.4,"Фиксированный",null,"rub",false,"18.07.2028","АВТОБАН-Финанс БО-П04","20.10.2026",4,1021.9,68,"buy",40,"RU000A106K35",1000,16.29,"success"]