[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A1077V4":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":14,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":6,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},23.67,"Нет","## Доходность и спред\n\nДоходность к погашению составляет **15.92%**, что даёт спред к ключевой ставке ЦБ (**14%**) на уровне **+1.92 п.п.**. Этот спред - разумная премия за риск: не слишком маленькая (что указывало бы на дефицит компенсации) и не чрезмерно высокая (что сигнализировало бы о повышенном кредитном риске). Бумага предлагает привлекательную доходность в текущих макроусловиях.\n\n## Тип купона и чувствительность к ставке\n\nКупон **переменный**, что является существенным плюсом - доходность бумаги будет пересматриваться в зависимости от его привязки (обычно к КС ЦБ, RUONAR или рублённого MBI). Это снижает процентный риск при дальнейшем подъёме ставки. Даже если ЦБ продолжит ужесточение монетарной политики, купонные платежи должны адаптироваться, защищая инвестора от падения цены.\n\n## Эффективный горизонт дюрации\n\nДата колл-опциона - **17.11.2026**, что наступает раньше финального погашения (**03.11.2033**). При позитивном сценарии для инвестора этот колл может ограничить эффективный горизонт дюрации до ~3 лет вместо ~9 лет, что снижает процентный риск. При негативном - бумага может продержаться до 2033 года. Важно следить за риском реинвестирования после исполнения колл-опциона.\n\n## Анализ эмитента и кредитный риск\n\nАО «Росэксимбанк» является профильным банком для финансовой и гарантийной поддержки российских экспортеров. Специализация на экспортном финансировании обеспечивает банку стабильный поток операций и диверсификацию рисков. Бумага **не субординированная** - при банкротстве эмитента держатель имеет приоритет над субординированными кредиторами (LGD ниже). Без амортизации, что означает возврат номинала в конце срока. Не ограничена кругом квалифицированных инвесторов. Кредитный риск оценивается как **умеренный** - специализированный банковский эмитент со стабильной бизнес-моделью.\n\n## Цена и дисконт\n\nЦена **100.07% от_nominala** - незначительный премиум к номиналу (~0.07%). Покупка практически по номиналу, что минимзирует риск потерь от снижения цены.\n\n## Факторы риска\n\n- moderate spread (1.92% к КС) требует мониторинга кредитного качества эмитента\n- зависимость от решения эмитента по исполнению колл-опциона в 2026 году\n- переменный купон: точный механизм привязки требует уточнения\n- банковский сектор чувствителен к макроэкономической конъюнктуре и санкционным рискам\n\n## Итог\n\nБумага предлагает привлекательную доходность **15.92%** с разумным спредом **+1.92%** к ключевой ставке. Переменный купон и незначительный премиум цены смягчают процентный риск. Умеренный кредитный профиль эмитента и отсутствие субординации делают её привлекательной для портфеля. Рекомендуется удержание с возможностью покупки при снижении цены ниже номинал.","## Доходность и спред\n\nДоходность к погашению составляет **15.92%**, что даёт спред к ключевой ставке ЦБ (**14%**) на уровне **+1.92 п.п.**. Этот спред - разумная премия за риск: не слишком маленькая ...",39.89,"Переменный","smart-lab: AA+","rub",false,"АО «Росэксимбанк» предоставляет финансовую и гарантийную поддержку российским экспортерам, осуществляя комплексное обслуживание экспортных операций и развитие экспортной деятельности. Банк выступает ключевым инструментом государственной политики в сфере финансирования внешней торговли.","03.11.2033","Росэксимбанк 002P-04","12.11.2026",4,1000.6,68,"hold",40,"RU000A1077V4",1000,15.92,"success"]