[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A107PM2":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":13,"isClosed":14,"issuerDescription":15,"maturity":16,"name":17,"nextCoupon":18,"paymentsPerYear":19,"price":11,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":13,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},38.36,"Да","## Доходность и риск\n\nДоходность к погашению **17.00%** при текущей ключевой ставке ЦБ **14.00%** формирует спред **300 п.п.** (3.0 п.п.) - умеренная премия за риск. Спред не аномальный: это не сигнал о высоких проблемах с эмитентом, а нормальная оценка за кредитный риск.\n\nДоходность на **3.0 п.п.** выше ключевой ставки - это приемлемая компенсация за:\n- кредитный риск (смешанные финансовые показатели эмитента);\n- процентный риск (дюрация ~2.5-3.0 года до погашения 25.01.2028);\n- потенциал колебаний рынка при изменении денежной политики ЦБ.\n\n## Процентный и кредитный риск\n\n**Процентный риск:** дюрация умеренная при горизонте **~2.7 года** (погашение 25.01.2028). Амортизация снижает этот риск, так как часть номинала возвращается досрочно, уменьшая экспозицию к изменению ставок.\n\n**Кредитный риск:** эмиссия обеспечена **ООО ПКФ «МЕГАТАКТ-НН»** (группа компаний «Мегатакт») - крупнейшим российским производителем органического (акрилового) стекла. Финансовые показатели смешанные: выручка по разным периодам составляет **33.6 млрд** руб., EBITDA варьируется в широком диапазоне (от 2 до **23.5 млрд** руб.), что указывает на волатильность бизнеса. Родительская компания находится в зоне внимания: в октябре 2025 года инициировано дело о банкротстве **ООО ПКФ МЕГАТАКТ-НН**.\n\n**Слабые факторы:**\n- Слабая финансовая прозрачность (показатели разбегаются по периодам и отчетам);\n- Дело о банкротстве материнской компании - потенциальный сигнал;\n- Модерированный спред, но без запаса прочности (3.0 п.п. - не много для рисков).\n\n**Сильные факторы:**\n- Амортизация - регулярное частичное погашение; снижает кредитный риск;\n- Без амортизации и без статуса «ТБО» - бумага доступна широким инвесторам;\n- Без колл-опциона и оферты - нет риска досрочного погашения по невыгодной цене.\n\n## Итог\n\nАкция предлагает **17%** годовых с амортизацией при умеренном риске. Спред 3.0 п.п. к ключевой ставке справедлив. Основной риск - волатильность финансов и потенциальное банкротство материнской **МЕГАТАКТ-НН**. Для осторожного портфеля это удерживает рекомендацию на уровне **«hold»**, а не «buy».","## Доходность и риск\n\nДоходность к погашению **17.00%** при текущей ключевой ставке ЦБ **14.00%** формирует спред **300 п.п.** (3.0 п.п.) - умеренная премия за риск. Спред не аномальный: это не сигнал...",49.86,"Фиксированный",null,"rub","Нет",false,"Группа компаний «Мегатакт» — крупнейший российский производитель органического (акрилового) стекла с торгово-производственными активами в Нижегородской области. Компания зарегистрирована в 2008 году и специализируется на производстве пластмасс и органического стекла, однако в октябре 2025 года инициировано дело о банкротстве ключевого эмитента ООО ПКФ МЕГАТАКТ-НН.","25.01.2028","МЕГАТАКТ-01","27.10.2026",4,62,"hold",45,"RU000A107PM2",1000,17.004514009091256,"success"]