[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A107SM6":3},{"data":4,"status":27},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":13,"isClosed":14,"issuerDescription":15,"maturity":16,"name":17,"nextCoupon":18,"paymentsPerYear":19,"price":20,"profitabilityScore":21,"recommendation":22,"riskScore":23,"subordinated":6,"ticker":24,"volume":25,"yieldToMaturity":26},23.42,"Нет","## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nДоходность к погашению **25,43%** при ключевой ставке ЦБ **14%** обеспечивает спред **11,43 п.п.** - существенная премия за риск. Для переменной облигации эмитента с кредитным качеством АФК «Система» (крупная диверсифицированная холдинговая компания с активами в телекоме, медиа, IT, пище и ритейле) спред выглядит обоснованно, а не избыточно.\n\n## Процентный риск\n\nКупон **переменный** - чувствительность к изменению ключевой ставки снижена: при росте ставки ЦБ купонный доход растёт вместе с рынком. Дюрация эффектаивна (горизонт погашения **10.02.2028**) составляет **~1,34 года** от текущей даты - умеренный процентный риск. Отсутствует колл-опция - бумаги нельзя закем в ближайшее время, что не укорачивает горизонтUnexpectedly.\n\n## Кредитный риск\n\n- Эмитент - **АФК «Система»** (через СПВ БО 001Р-28) - одна из крупнейших диверсифицированных холдинговых компаний России. Без субординированности и амортизации - стандартная структура долга.\n- Точка входа: цена **88,39%»** от номинала (дисконт **~11,61 п.п.**) - защита капитала при погашении составляет до ~11,6 п.п. помимо купонного дохода.\n- Без Subordination: полный приоритет в очереди кредиторов, LGD при дефолте ограничен.\n\n## Ограничения и риски\n- **Только для квалифицированных инвесторов** (КПИ) - снижена liquidity и широкое участие.\n- Доходность 25,43% выглядит привлекательно, спред 11,43 п.п. не сигналит о завышенном кредитном риске.\n- Короткий эффективный горизонт дюрации (~1,34 года) - процентный риск до погашения умеренный.\n\n## Итог\n\nПривлекательная точка входа по дисконту, существенная премия за срок, стандартная структура без субординации. Рекомендуется фиксация позиции.\n\n**Recommendation: buy**","## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nДоходность к погашению **25,43%** при ключевой ставке ЦБ **14%** обеспечивает спред **11,43 п.п.** - существенная премия за риск. Для переменной облигации эмит...",0,"Переменный",null,"rub","Да",false,"АФК «Система» — крупнейшая диверсифицированная холдинговая компания России с активами в телекоммуникациях, медиа, IT, пищевой промышленности и розничной торговли. Выпуск облигаций оформлен через банкротно-изолированный专项目的 vehicle (БО 001Р-28).","10.02.2028","АФК Система БО 001Р-28","12.11.2026",4,891.1,75,"buy",38,"RU000A107SM6",1000,25.43,"success"]