[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A107XA1":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":14,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":6,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},31.58,"Нет","## Бумага и эмитент\nОблигация RU000A107XA1 ВЭБ.РФ ПБО-002Р-41 - долговая бумага с переменной купонной ставкой, выпущенная ВЭБ.РФ (государственная корпорация развития). Субординированность отсутствует, амортизации нет, доступная всем инвесторам.\n\n## Доходность и спред\nДоходность к погашению **16,12%** при текущей ключевой ставке ЦБ **14%**. Спред купона к ключевой ставке составляет **2,12 п.п.** - это адекватная премия за кредитный риск, не аномально высокая (что сигнализирует об умеренном риске) и не нулевая (нет бесплатных денег).\n\n## Процентный риск\nКупон **переменный** - это ключевое преимущество: при росте ключевой ставки ЦБ купонный доход растёт вместе с ней. Однако цена фиксации **16,12%** и срок до погашения **20.07.2028** (около 2 лет) означают, что при резком падении ставки ЦБ дохода может оказаться недостаточно для компенсации инфляции. Без колл-опциона и оферты эмитент не может принудительно выкупить бумаги досрочно, что защищает инвестора от досрочного прекращения выплат.\n\n## Кредитный риск\nРейтинг эмитента: **АКРА: AAA(RU)**, **АКРА: ruAAA**, **НКР: AAA**, **Эксперт РА: ruAAA**. Это наивысшие оценки по обеим шкалам - минимум вероятности дефолта, сопоставимый с суверенным риском РФ. Прибыль эмитента - **7,3 млрд руб.** - подтверждает платежеспособность. Кредитный риск **минимальный**.\n\n## Цена и дисконт\nЦена **99,24%** от номинала. Дисконт составляет **(100 - 99,24) \u002F 100 * 100% = 0,76%** - бумага торгуется почти паритетно. При погашении инвестор получает полный номинал, что дополнительно фиксирует доход в размере ~0,76% от номинала.\n\n## Факторы риска\n- умеренный спред к ставки ЦБ (2,12 п.п.) - нет избыточной премии;\n- длительность до погашения ~2 года - при снижении ключевой ставки купонная доходность может уменьшиться;\n- ВЭБ.РФ - специализированная государственная корпорация, хотя и с суверенными рейтингами, но менее диверсифицированная, чем крупные коммерческие банки.\n\n## Итог\nБумага с **минимальным кредитным риском** (рейтинг AAA\u002FruAAA) и **защитой от процентного риска** (переменный купон). Адекватная доходность 16,12% и торгующаяся практически по паритету делают её привлекательной для консервативных инвесторов. Рекомендую к покупке.\n","## Бумага и эмитент\nОблигация RU000A107XA1 ВЭБ.РФ ПБО-002Р-41 - долговая бумага с переменной купонной ставкой, выпущенная ВЭБ.РФ (государственная корпорация развития). Субординированность отсутствует,...",0,"Переменный","АКРА: AAA(RU); АКРА: ruAAA; НКР: AAA; Эксперт РА: ruAAA","rub",false,null,"20.07.2028","ВЭБ.РФ ПБО-002Р-41","22.10.2026",4,993.5,65,"buy",22,"RU000A107XA1",1000,16.12,"success"]