[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A1084B2":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":14,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":6,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},9.78,"Нет","## Доходность и спред\n\nДоходность к погашению облигации составляет **17,46%** при текущей ключевой ставке ЦБ **14%**. Спред к ключевой ставке - **3,46 п.п.**, что является умеренной премией за кредитный риск. Для облигации с переменным купоном такой спред выглядит адекватно: он не слишком маленький (что могло бы указывать на заниженную оценку рынка), но и не аномально высокий.\n\n## Процентный риск\n\nКупон **переменный** - это ключевое преимущество. При растущей или высокой ключевой ставке купонный платёж адаптируется вверх, что минимизирует процентный риск инвестора. Дюрация бумаги низкой-средней длины, погашение через ~**2 года** (14.03.2027), что дополнительно снижает чувствительность к колебаниям ставок.\n\nДисконт\u002Fпремия:bond торгуется по цене **100,12%** от номинала, то есть с минимальной премой (**дисконт 0,12%**) к номиналу - практически по паритету.\n\n##Кредитный риск\n\nФинансовые показатели эмитента выглядят устойчиво:\n- Выручка: **63,6 млрд руб.**, EBITDA: **15,6 млрд руб.** (EBITDA\u002Fвыручка ~24,5%)\n- Чистая прибыль: **2,9 млрд руб.**\n- Маржинаность прибыли ~4,6% от выручки - для строительного холдинга это нормальный уровень.\n\nСпред в **3,46 п.п.** к ключевой ставке подтверждает, что рынок оценивает кредитный риск как умеренный. Нет данных о проблемах с долгами, эмиссия является не-субординированной, без амортизации - вся сумма возвращается единовременно при погашении.\n\n## Итог\n\nОблигация Сэтл Групп БО 002P-03 представляет собой умеренно доходный инструмент с переменным купоном, защищающий от риска роста ставок. Спред в **3,46 п.п.** к ключевой ставке ЦБ - конкурентоспособный. Эмитент - финансово стабильный строительный холдинг с выручкой **63,6 млрд руб.**\n\nРиск-факторы:\n- Умеренная маржинальность прибыли (~4,6%) - запас прочности есть, но не огромный\n- Нет колл-опциона или оферты - инвестор зафиксирован до погашения\n- Доступна не только квалифицированным инвесторам - обеспечивает ликвидность\n- Спред 3,46 п.п. может быть недостаточным при ухудшении макросреды","## Доходность и спред\n\nДоходность к погашению облигации составляет **17,46%** при текущей ключевой ставке ЦБ **14%**. Спред к ключевой ставке - **3,46 п.п.**, что является умеренной премией за кредитн...",13.97,"Переменный",null,"rub",false,"ООО «Сэтл-Групп» — российский строительный холдинг, занимающийся девелопментом, консалтингом и продажей недвижимости. Выручка компании составляет 63,6 млрд рублей при прибыли 2,9 млрд рублей.","14.03.2027","Сэтл Групп БО 002P-03","15.10.2026",12,1000.9,68,"buy",40,"RU000A1084B2",1000,17.46,"success"]