[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A1089U1":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":14,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":6,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},372.5,"Нет","## Параметры облигации\n\n**Тикер:** RU000A1089U1 | **Эмитент:** РЖД ОАО ЗО28-3-Р\n**Номинал:** RUB (100 руб.) | **Тип купона:** Фиксированный\n**Цена:** `85,81%` от номинала | **Дисконт:** `14,19%` (скидка к номиналу: (100-85,81)\u002F100×100)\n**Доходность к погашению (YTM):** `15,96%` | **Дата погашения:** 18.09.2028 (~2 года)\n\n## Доходность и спред\n\nСпред YTM к ключевой ставке ЦБ (14%): **15,96% - 14,00% = 1,96 п.п.**\n\nСпред почти 2 п.п. над ключевой ставкой - умеренная премия за риск. Это не избыточная доходность (что било бы сигналом высокого кредитного риска), но и не минимальная. Эмитент (госкомпания) получает рыночную оценку.\n\n## Процентный риск\n\nДюрация ~2 года (горизонт до погашения без колл-опциона). При фиксации ставки ЦБ на текущем уровне риск ниже среднего, но при возможном росте ставки выше 14% цена облигации в портфеле может временно снижаться. **Одна дисконт 14,19% служит буфером** против процентного риска: даже при росте доходности на 2 п.п. цена упадёт до ~83%, что оставит YTM в зоне 16%+.\n\n## Кредитный риск\n\n- Эмитент - **РЖД (государственная монополия)** в грузовых и пассажирских железнодорожных перевозках. Оказывает полный спектр услуг: грузовые перевозки, локомотивная тяга, инфраструктура, ремонт подвижного состава, пассажирские перевозки.\n- Финансовые показатели (руб.): выручка **~73,6 млрд**, прибыль **~28,5 млрд** (прибыльность ~39%) - крепкие показатели для транспортной компании.\n\nКредитный риск **умеренно низкий** (государственная поддержка, стабильный денежный поток).\n\n## Факторы риска\n- Кредитный рейтинг явно не указан - оценка основана на премиях к ставке и статусе госсубъекта.\n- Фиксированный купон - при резком росте ставки выше 14% новые выпуски могут быть привлекательнее.\n- Нет амортизации - все средства поступят в конце срока.\n\n## Итог\n\nОблигация РЖД в дисконте **14,19%** с доходностью **15,96%** предлагает привлекательный спред **~1,96 п.п.** к ключевой ставке при короткой дюрации (~2 года) и умеренном кредитном риске (госкомпания с прибылью ~28,5 млрд руб.). Дисконт даёт дополнительную прибыль к погашению. Рекомендация «buy» обоснована сочетанием дисконта, умеренного риска и государственной поддержки эмитента.","## Параметры облигации\n\n**Тикер:** RU000A1089U1 | **Эмитент:** РЖД ОАО ЗО28-3-Р\n**Номинал:** RUB (100 руб.) | **Тип купона:** Фиксированный\n**Цена:** `85,81%` от номинала | **Дисконт:** `14,19%` (скид...",3725,"Фиксированный","smart-lab: AAA","rub",false,"РЖД (ОАО «Российские железные дороги») — государственная монополия, оказывающая полный спектр услуг в сфере грузовых и пассажирских железнодорожных перевозок, локомотивной тяги, инфраструктуры и ремонта подвижного состава.","18.09.2028","РЖД ЗО28-3-Р","18.09.2026",2,86200,72,"buy",40,"RU000A1089U1",100000,15.96,"success"]