[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A108C17":3},{"data":4,"status":27},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":13,"isClosed":14,"issuerDescription":15,"maturity":16,"name":17,"nextCoupon":18,"paymentsPerYear":19,"price":20,"profitabilityScore":21,"recommendation":22,"riskScore":23,"subordinated":13,"ticker":24,"volume":25,"yieldToMaturity":26},16.11,"Да","## Текущая оценка\n\nОблигация ПИР БО-02-001P (RU000A108C17) размещена эмитентом АО «ПИР» - крупнейшей независимой российской брокерско-дилерской компанией, предоставляющей полный спектр брокерских, дилерских и управленческих финансовых услуг для физических и юридических лиц.\n\n## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nЦены **65.63%** от номинала облигация торгуется с сильным дисконтом - **34.37%** к номиналу (номинал 1000 руб., рыночная цена ~656 руб.).\n\nГодовая доходность к погашению (YTM) составляет **44.70%**, что даёт спред к текущей ключевой ставке ЦБ (**14%**) в размере **30.70 п.п.**\n\nСпред 30.70 п.п. является высоким - рынок заложил премию за кредитный и ликвидный риски эмитента. Это не чрезмерно высоко для финансовой компании, но и не сигнализирует о дистрессе.\n\n## Процентный риск\n\nДата погашения: **30.03.2029**. Колл-опцион и оферта отсутствуют. Без колла дюрация близка к окончательному сроку погашения.\n\n- Купон **фиксированный** - при росте ключевой ставки выше текущих 14% чувствительность возрастает\n- **Амортизация** снижает эффективную дюрацию - часть номинала возвращается досрочно, уменьшая процентную экспозицию\n- Без амортизации дюрация составляла бы ~3.5-4 года\n- С амортизацией дюрация сокращается, что снижает процентный риск\n\n## Кредитный риск\n\n- **Эмитент**: АО «ПИР» - признанный участник финансового рынка, крупная брокерская компания\n- **Кредитный рейтинг**: данные недостаточны (not found), оценка риска проведена через спред к ключевой ставке\n- Спред 30.70 п.п. указывает на умеренно высокий кредитный риск - рынок оценивает вероятность проблем выше средней, но не как критическую\n- **Не субординированная** - при банкротстве эмитента держатели имеют приоритет в очереди кредиторов (LGD \u003C 100%)\n- **Доступна не только квалифицированным инвесторам** - ликвидность выше, чем у узкопрофильных эмиссий\n\n## Итог\n\n| Параметр | Значение\n|-|-|\n| Дисконт к номиналу | 34.37% |\n| YTM | 44.70% |\n| Спред к ЦБ | 30.70 п.п. |\n| Амортизация | Да (снижает дюрацию) |\n| Субординированность | Нет |\n\nВысокий дисконт обеспечивает значительную прибавку к доходности при погашении по номиналу. Спред в 30.70 п.п. к ключевой ставке умеренный для финансовой компании - риск кредитный присутствует, но не чрезмерен. Амортизация дополнительно снижает рискованную экспозицию при погашении.\n\nРекомендация **buy** обусловлена совокупностью факторов: глубокий дисконт, высокая доходность, отсутствие субординированности и доступность как для неквалифицированных, так и для квалифицированных инвесторов.","## Текущая оценка\n\nОблигация ПИР БО-02-001P (RU000A108C17) размещена эмитентом АО «ПИР» - крупнейшей независимой российской брокерско-дилерской компанией, предоставляющей полный спектр брокерских, дил...",20.14,"Фиксированный",null,"rub","Нет",false,"АО «ПИР» — крупнейшая независимая российская брокерско-дилерская компания, предоставляющая полный спектр брокерских, дилерских и управленческих финансовых услуг для физических и юридических лиц.","30.03.2029","ПИР БО-02-001P","12.09.2026",12,695.5,74,"buy",55,"RU000A108C17",1000,44.7,"success"]