[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A108FE8":3},{"data":4,"status":25},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":11,"maturity":14,"name":15,"nextCoupon":16,"paymentsPerYear":17,"price":18,"profitabilityScore":19,"recommendation":20,"riskScore":21,"subordinated":6,"ticker":22,"volume":23,"yieldToMaturity":24},29.59,"Нет","## Доходность и спред\n\nКлючевая ставка ЦБ РФ составляет **14%**. Доходность к погашению облигации **73,30%** генерирует спред к ключевой ставке в **+59,30 п.п.** - это очень высокий уровень компенсации за риск. Облигация торгуется с существенным дисконтом: цена **57,86%** от номинала, дисконт **42,14%**. При погашении 11.11.2027 инвестор получает 100% номинала, что дополнительно добавляет ~42% доходности за счёт возврата разницы.\n\n## Процентный риск\n\nДюрация облигации относительно низкая - до погашения около **13 месяцев**. При типичной дюрации ~1,1 года чувствительность к изменению ключевойставки составляет порядка **1,1%** на каждый пункт изменения ставки. Это умеренный процентный риск, который существенно ниже, чем у длинных облигаций, торгуемых при высокой ставке.\n\n## Кредитный риск\n\nРейсон и финансовые показатели эмитента в открытых источниках не представлены, однако **спред +59 п.п.** к ключевой ставке сигнализирует о том, что рынок оценивает кредитный риск как **умеренный-повшенный** (приблизительно в диапазоне 8-9% годовых). Дисконт 42% служит важным буфером: даже в случае проблем с эмитентом и частичной потери номинала, итоговые убытки могут быть значительно ниже, чем у облигаций, торгуемых близ номинала.\n\n## Факторы риска\n\n- Ограниченная кредитная информация по эмитенту (рейтинг и финпоказатели не раскрыты публично)\n- Умеренный кредитный риск (спред отражает оценку рынка)\n- Низкая ликвидность типична для облигаций сельскохозяйственного сектора\n- Без амортизации вся сумма возвращается в один момент - требуется наличие средств у эмитента именно к 11.11.2027\n\n## Итог\n\nОблигация Урожай БО-04 представляет собой **умеренно привлекательный актив** с высокой доходностью. Ключевое преимущество - значительный дисконт (42%), который снижает кредитные потери в неоптимальном сценарии и добавляет доходность при погашении. Высокий спред к ключевой ставке (59 п.п.) адекватно компенсирует инвестору неопределённость с кредитным рейтингом эмитента. Рекомендация - **покупать** для портфеля квалифицированных инвесторов, ориентированных на доходность в российском сегменте.\n","## Доходность и спред\n\nКлючевая ставка ЦБ РФ составляет **14%**. Доходность к погашению облигации **73,30%** генерирует спред к ключевой ставке в **+59,30 п.п.** - это очень высокий уровень компенсаци...",49.86,"Фиксированный",null,"rub",false,"11.11.2027","Урожай БО-04","12.11.2026",4,570,78,"buy",48,"RU000A108FE8",1000,73.3,"success"]