[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A108LN7":3},{"data":4,"status":27},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":13,"isClosed":14,"issuerDescription":15,"maturity":16,"name":17,"nextCoupon":18,"paymentsPerYear":19,"price":20,"profitabilityScore":21,"recommendation":22,"riskScore":23,"subordinated":6,"ticker":24,"volume":25,"yieldToMaturity":26},6,"Нет","## Кредитный риск\n\nСмартФакт БО-03-001P - облигация факторинговой компании, работающей с 2015 года с фокусом на регрессный факторинг для малого и среднего бизнеса. Финансовые показатели эмитента демонстрируют масштабируемость: выручка около 13,823 млрд руб., EBITDA - 3,56 млрд руб., прибыль - 2,93 млрд руб.\n\n- Переменный купон снижает процентный риск при текущей ключевой ставке 14%\n- Дисконт **6,62%** к номиналу формирует дополнительную доходность\n- **Без амортизации** - вся сумма возвращается при погашении 22.05.2027\n- **Дюрация ~2,5 года** - ограниченный процентный риск\n- Доступна только для **квалифицированных инвесторов** - ограничена ликвидность\n\n## Доходность и риск\n\nСпред YTM к ключевой ставке ЦБ: **31,80% - 14,00% = спред 17,80 п.п.**\nВысокий спред сигнализирует о значительной премии за кредитный риск, связанной с бизнес-моделью факторинга (кредитная нагрузка на балансе эмитента), а не о «бесплатной» доходности - купон переменный и привязан к КС.\n\n## Риски\n- **Концентрация малого и среднего бизнеса** в клиентском портфеле\n- **Лimited ликвидность** - только для квалифицированных инвесторов\n- **Спред 17,80 п.п.** - если ключевая ставка начнёт снижаться, купон упадёт, и премия за кредитный риск может показаться завышенной\n\n## Итог\n\nОблигация с привлекательной доходностью для квалифицированных инвесторов. Высокий спред оправдан бизнес-моделью регрессного факторинга. При стабильной или растущей ключевой ставке ЦБ бумага обеспечит стабильный денежный поток. Рекомендация - **Hold**: бумага достойная, но не вызывает решительного импульса для покупки сверх текущего уровня.","## Кредитный риск\n\nСмартФакт БО-03-001P - облигация факторинговой компании, работающей с 2015 года с фокусом на регрессный факторинг для малого и среднего бизнеса. Финансовые показатели эмитента демон...",15,"Переменный",null,"rub","Да",false,"ООО «СмартФакт» занимается регрессным факторингом для малого и среднего бизнеса с 2015 года. Компания работает в регионах России, предоставляя финансирование под уступку дебиторской задолженности.","22.05.2027","Смартфакт БО-03-001P","24.09.2026",12,926.9,68,"hold",58,"RU000A108LN7",1000,31.8,"success"]