[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A108Q03":3},{"data":4,"status":27},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":13,"isClosed":14,"issuerDescription":15,"maturity":16,"name":17,"nextCoupon":18,"paymentsPerYear":19,"price":20,"profitabilityScore":21,"recommendation":22,"riskScore":23,"subordinated":6,"ticker":24,"volume":25,"yieldToMaturity":26},9.18,"Нет","## Доходность и спред\n\nДоходность к погашению **16,53%** при текущей ключевой ставке ЦБ **14%** - спред составляет **253 п.п.** (2,53%). Для облигации с **переменным купоном** этот спред значим: переменный купон обычно следует за ставкой, поэтому постоянный премиум в 2,5% отражает кредитную премию эмитента, а не просто процентный риск.\n\n## Процентный риск\n\nОблигация с переменным купоном обладает низкой дюрацией - цена мало чувствительна к изменениям ключевой ставки. Эффективный горизонт определяем датой оферты **17.03.2028** (раньше даты погашения 06.06.2034), что подтверждает ограниченный процентный риск.\n\n## Кредитный риск\n\nЭмитент - **Международный банк экономического сотрудничества**, международная финансовая организация. Прибыльность и оборотные показатели (EBITDA ~5,2 млрд, выручка 82 млрд) указывают на удовлетворительную финансовую базу. Отсутствие рейтинга от агентств - типично для МФО, кредитный риск оценивается умеренно по косвенным признакам.\n\n## Факторы риска\n\n- Значимый спpread 2,53% к ставке ЦБ - рынок закладывает умеренную кредитную премию, нет явных тревожных сигналов\n- Облигация доступна только для **квалифицированных инвестторов** - ограничивает ликвидность и круг участников рынка\n- Переменный купон снижает процентный риск, но не защищает от ухудшения кредитного качества эмитента\n- Датa оферты 2028 года - риск досрочного погашения при снижении ставок\n- Цена 99,94% от номинала - торгуется с минимальным дисконтом (0,06%), нет существенной премии за риск по цене\n\n## Итог\n\nУмеренный риск с опорой на статус международной финансовой организации. Спред 253 п.п. для переменного купона выглядит справедливо - ни чрезмерно высоким, ни низким. Рекомендация выдержанная с ориентиром на удержание.","## Доходность и спред\n\nДоходность к погашению **16,53%** при текущей ключевой ставке ЦБ **14%** - спред составляет **253 п.п.** (2,53%). Для облигации с **переменным купоном** этот спред значим: перем...",40.17,"Переменный","smart-lab: AAA","rub","Да",false,"Международный банк экономического сотрудничества (МБЭС) — международная финансовая организация, выполняющая функции банка экономического сотрудничества.","06.06.2034","МБЭС 002P-03","15.09.2026",4,1002.2,65,"hold",45,"RU000A108Q03",1000,16.53,"success"]