[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A1095L7":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":13,"isClosed":14,"issuerDescription":11,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":6,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},5.05,"Нет","## Доходность и купонный риск\n\nДоходность к погашению - **39,95%** при текущей ключевой ставке ЦБ - **14%**.spread составляет **25,95 п.п.** (2595 бп). Для переменной облигации это не аномально: переменный купон обычно привязан к ключевой ставке или RUONAR, поэтому часть доходности - это компенсация за кредитный риск, а не только премия за длительность.\n\n## Дисконт и погашение\n\nЦена - **57,77%** от номинала, что означает дисконт **42,23%**. Инвестор получает **~172,23 рубля** на каждую облигацию с номиналом 100 рублей при погашении. Дисконт обеспечивает дополнительную прибыль, компенсируя часть риска эмитента.\n\n## Кредитный риск\n\nЭмитент - ГК Самолет, крупный российский застройщик. Финансовые показатели: выручка порядка **~8 млрд** (в одном из отчётов - **117,5 млрд** руб.), прибыль до налогообложения **~8-41,4 млрд** руб., EBITDA - **24-31,3 млрд** руб. Высокая доходность при умеренных финансовых показателях указывает на **повышенный, но оправданный** кредитный риск.\n\n## Процентный риск и дюрация\n\nДата погашения - **22.07.2027** (~2,8 года). Колл-опциона и оферты MOEX не фиксирует. Купон **переменный**, что снижает процентный риск: при снижении ставки ЦБ купон станет меньше, но это компенсируется ростом цены. При текущей ставке ЦБ **14%** дюрационная компонента умеренная.\n\n## Структура и ликвидность\n\n- **Субординированность: нет** - при банкротстве долг погашается наравне с другими бесприоритетными кредиторами (не последний в очереди).\n- **Только для квалифицированных инвесторов** - ограничивает круг покупателей, что может снижать ликвидность вторичного рынка.\n- **Амортизации нет** - все деньги в конце, что типично.\n\n## Вывод\n\n| Параметр | Оценка |\n|----------|--------|\n| Спред к ЦБ | 25,95 п.п. - умеренный для застройщика |\n| Дисконт | 42,23% - существенная защита |\n| Кредитный риск | Повышенный (строительная отрасль) |\n| Процентный риск | Умеренный (переменный купон + короткая дюрация) |\n| Ликвидность | Сниженная (квалифицированные инвесторы) |\n\nСпред в **26 п.п.** к ключевой ставке адекватен для застройщика с текущими финансовыми метриками. Глубокий дисконт (42%) даёт буфер от падения цены. Рекомендация - стабильная, без перекоса в рост из-за кредитных рисков отрасли и ограниченной ликвидности.","## Доходность и купонный риск\n\nДоходность к погашению - **39,95%** при текущей ключевой ставке ЦБ - **14%**.spread составляет **25,95 п.п.** (2595 бп). Для переменной облигации это не аномально: перем...",13.81,"Переменный",null,"rub","Да",false,"22.07.2027","ГК Самолет БО-П14","26.08.2026",12,575.7,72,"buy",60,"RU000A1095L7",1000,39.95,"success"]