[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A10B115":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":14,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":6,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},3.87,"Нет","## Доходность и спред\nYTM облигации составляет **15,97%** на фоне ключевой ставки ЦБ РФ **14%**. Спред к ключевой ставке - **1,97 п.п.**, что для безнадёжного долгова инструмента госсударственного значения умеренный: рынок оценивает кредитный риск РЖД как низкий, но не нулевой.\n\nКупон **фиксированный** (~12,56% годовых), выплачивается регулярно, облигация доступна всем инвесторам без ограничений.\n\n## Процентный риск\nОблигация с погашением **14.01.2035** имеет длительную дюрацию - около **9 лет** при фактическом горизонте до колл- dates в **2030-05-15**, что снижает фактический процентный риск: если ставки пойдут вверх, issuer вправе погасить досрочно, ограничив сверху вашу доходность.\n\nВ текущей ситуации высокой ключевой ставки облигация с фиксированным купоном находится в **премиальной зоне** (цена **106,60%**) - это значит, что рынок уже частично заложил ожидание снижения процентных ставок в будущее.\n\n## Кредитный риск\nЭмитент - **РЖД БО 001P-40R**, контролируемая государством компания. Отсутствие субординированности значит, что при проблемах эмитента держатель облигации имеет приоритет перед акционерами. Выручка эмитента составляет **3 388 млн** при прибыли **7 млн**, что отражает умеренную рентабельность (характерно для крупного инфраструктурного бизнеса).\n\n- **Спред 1,97 п.п.** - умеренная премия за риск \n- **Фиксированный купон** - защита при снижении ставок\n- **Длинный срок** до погашения (2035) - чувствительность к ставки выше средней\n- **Колл-дата 2030** - ограничивает максимальный горизонт риска\n- **Отсутствие амортизации** - весь номинал возвращается в конце\n- **Государственная принадлежность** - снижение кредитного риска\n\n## Итог\nОблигация предлагает привлекательную доходность **15,97%** с умеренным уровнем риска. Спред к ключевой ставке оправдан, государственный эмитент без субординирова ния. Премия выше неочень высока, но и не чрезмерна. Подходит для консервативных инвесторов, ищущих стабильный денежный поток в условиях высокой ключевой ставки.\n\nRecommendation: **hold**.","## Доходность и спред\nYTM облигации составляет **15,97%** на фоне ключевой ставки ЦБ РФ **14%**. Спред к ключевой ставке - **1,97 п.п.**, что для безнадёжного долгова инструмента госсударственного зна...",14.51,"Фиксированный",null,"rub",false,"Компания принадлежит государству и создана в 2003 году. Эмитент участвует в международных совместных предприятиях и реализует инфраструктурные проекты в области железнодорожной отрасли.","14.01.2035","РЖД БО 001P-40R","29.08.2026",12,1068.5,65,"hold",45,"RU000A10B115",1000,15.97,"success"]