[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A10B8X7":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":14,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":6,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},20.66,"Нет","## Кредитный профиль\nЭмитент (ДАРС-Девелопмент 001Р-03) оценивается на уровне **ruBBB-** (Эксперт РА) - кредитное качество хорошее, ближе к нижней границе investment grade. Финансовые показатели крепкие: **прибыль 2,5 млрд руб.** и **EBITDA 2,5 млрд руб.** Эмитент относится к девелоперскому сегменту, что несёт циклические риски.\n\n## Доходность и спред к ставке ЦБ\n**YTM: 27,24%** при текущей ключевой ставке ЦБ **14%**. Спред к ставке: **+13,24 п.п. (1324 базисных пункта)**. Этот спред справедлив для ruBBB- эмитента и не является аномально высоким - он адекватно отражает кредитный риск, а не даёт «бесплатных денег».\n\n## Процентный риск\nДата погашения: **30.09.2026** (дюрация около **1,96 года**). Отсутствие колл-опциона защищает инвесторов от досрочного погашения в период низких ставок. Короткий горизонт ограничивает процентный риск - при повышении ставки ЦБ цена облигации почти не упадёт.\n\n## Цена и дисконт\nЦена **99,79%** от номинала. Дисконт: **(100 - 99,79) \u002F 100 * 100 = 0,21%**. Облигация торгуется практически паритетно - дополнительный доход от выкупа по номиналу к погашению.\n\n## Факторы риска\n- Цикличность девелоперского рынка: замедление строительства и сбыта недвижимости\n- ruBBB- - рейтинг ближе к спекулятивному «мусорному», вероятность понижения есть\n- Высокая ключевая ставка (14%) - при её дальнейшем росте все фиксированные купоны теряют привлекательность\n- Облигация не только для квалифицированных инвесторов - высокая ликвидность\n- Нет амортизации и оферты - весь возврат в конце срока\n\n## Итог\nОблигация предлагает адекватную доходность с хорошим профилем эмитента. Спред в 1324 п.п. справедлив для кредитного качества ruBBB- при текущей ставке ЦБ. Короткая дюрация (~1,96 года) минимизирует процентный риск. При стабильной макроэкономике бумага может показать доходность чуть выше теоретической YTM за счёт положительного движения ставок.","## Кредитный профиль\nЭмитент (ДАРС-Девелопмент 001Р-03) оценивается на уровне **ruBBB-** (Эксперт РА) - кредитное качество хорошее, ближе к нижней границе investment grade. Финансовые показатели крепк...",21.37,"Фиксированный","Эксперт РА: ruBBB-","rub",true,null,"30.09.2026","ДАРС-Девелопмент 001Р-03","31.08.2026",12,998,65,"buy",45,"RU000A10B8X7",1000,27.24,"success"]