[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A10BAP4":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":14,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":6,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},2.1,"Нет","## Доходность и спред\n\nДоходность к погашению составляет **23,54%** против текущей ключевой ставки ЦБ **14%**. Спред к ключевой ставке - **954 п.п.** (9,54% годовых), что является убедительной премией за кредитный риск эмитента и его позицию в секторе недвижимости. Спред не избыточен для облигации с неопределённым рейтингом.\n\n## Процентный риск и дюрация\n\nДо погашения остается примерно **10 месяцев** (до 01.04.2027). При текущей ставке **14%** и дюрации около **0,9 года** цена облигации чувствительна к ключевой ставке умеренно: при изменении ставки ЦБ на ±1% прогнозируемая коррекция стоимости составит около **±1,5–1,7%**. Амортизация и колл-опцион отсутствуют, что упрощает структуру риска. Облигация торгуется по цене **100,68% номинала** (премия к номиналу составляет **0,68%**).\n\n## Кредитный риск\n\nВалюта номинала - **рубли (RUB)**. Эмитент не является субординированным и доступен не только квалифицированным инвесторам, что является плюсом. Финансовые показатели демонстрируют положительную прибыльность: прибыль ~**14,6 млрд** при EBITDA ~**28 млрд** и выручке ~**29 млрд**.\n\nКлючевые факторы риска:\n- оторванный кредитный рейтинг (оценка риска проводится по спреду)\n- сектор недвижимости подвержен цикличности\n- спред **954 п.п.** подтверждает, что рынок оценивает кредитный риск как умеренный, не критичный\n\n## Итог\n\nОблигация Эталон-Финанс 002Р-03 представляет собой инструмент со **справедливой оценкой**. Высокая доходность (**23,54%**) обеспечивает привлекательный денежный поток при умеренном процентном риске благодаря короткому горизонту дюрации (~10 месяцев). Эмитент демонстрирует достаточную прибыльность и является частью группы «Эталон», что добавляет уверенности. Для портфеля с фокусом на высокую доходность - один из рациональных вариантов в диапазоне **hold**. При снижении ключевой ставки ЦБ возможно некоторае appreciation цены.","## Доходность и спред\n\nДоходность к погашению составляет **23,54%** против текущей ключевой ставки ЦБ **14%**. Спред к ключевой ставке - **954 п.п.** (9,54% годовых), что является убедительной премией...",20.96,"Фиксированный",null,"rub",false,"Эмитент — Эталон-Финанс 002Р-03, структурная компания группы «Эталон», одного из крупнейших девелоперов Москвы, основанной в 1987 году. Компания специализируется на финансировании и финансировании проектов в сфере недвижимости.","01.04.2027","Эталон-Финанс 002Р-03","03.09.2026",12,1006.4,72,"hold",38,"RU000A10BAP4",1000,23.54,"success"]