[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A10BPF3":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":14,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":6,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},23.56,"Нет","## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nДоходность к погашению **22,49%** при текущей ключевой ставке ЦБ **14%** формирует спред в **8,49 п.п.** (849 б.п.) - это умеренно-высокая премия за риск эмитента. Спред достаточен, но не аномален для энергетического сектора.\n\n**Цена 99,82%** от номинала - Bond торгует в незначительном дисконте (**0,18%** к номиналу). При отсутствии амортизации и оферты инвестор получит 100% номинала при погашении в 2030 году.\n\n## Процентный риск и дюрация\n\nПогашение **23.05.2030** - дюрация ~5,5-6 лет. При отсутствии колл-опциона и оферты (по данным MOEX) инвестиционный горизонт совпадает с датой погашения. При росте ключевой ставки на 1 п.п. ожидается падение цены примерно на **40-60 п.п.** (умеренная чувствительность).\n\nПри фиксации или снижении ставки ЦБ в среднесрочной перспективе bond имеет потенциал переоценки вверх, так как купонная доходность 22,49% останется привлекательной даже при снижении ключевой ставки.\n\n## Кредитный риск эмитента\n\nЭмитент - ПАО ТГК-14, территориальная генерирующая компания. Финансовые показатели демонстрируют **EBITDA ~1,76 млрд руб.** и прибыльность бизнеса. Энергетический сектор имеет умеренный кредитный риск - тарифируемая деятельность обеспечивает предсказуемость денежных потоков.\n\n**Субординированность: нет.** При банкротстве эмитента держатели этой облигации имеют приоритет перед акционерами и субординированными кредиторами - это снижает риск потери.\n\n##Risk-факторы\n- **Процентный риск:** умеренный - дюрация ~5,5-6 лет; чувствительность к изменению ставки ЦБ\n- **Инфляционный риск:** умеренный - фиксированный купоном тип обеспечивает защиту при умеренной инфляции\n- **Кредитный риск эмитента:** умеренный - стабильная деятельность в тарифируемом сегменте электроэнергетики\n- **Риск ликвидности:** умеренный -bond доступен широкому кругу инвесторов (не только квалифицированным)\n\n## Итог\n\nBond offers a solid yield profile of **22,49% YTM** with a healthy **8,49% spread** to the key rate. Trading near par (**99,82%**), the paper carries moderate interest rate risk and moderate credit risk. The absence of subordination and call risk is positive.\n\n**Recommendation: buy.** The spread adequately compensates for credit and interest rate risk, while the energy sector fundamentals remain stable.","## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nДоходность к погашению **22,49%** при текущей ключевой ставке ЦБ **14%** формирует спред в **8,49 п.п.** (849 б.п.) - это умеренно-высокая премия за риск эмите...",53.6,"Фиксированный",null,"rub",false,"ПАО ТГК-14 — территориальная генерирующая компания в сфере электроэнергетики, созданная в результате реформы РАО ЕЭС России. Занимается выработкой и продажей электроэнергии и тепловой энергии в Дальневосточном регионе.","23.05.2030","ТГК-14 001Р-07","27.08.2026",4,985.9,72,"buy",42,"RU000A10BPF3",1000,22.49,"success"]