[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A10C725":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":14,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":6,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},6.43,"Нет","## Ключевые параметры\n\nОблигация **МЕТАЛЛОИНВЕСТ 002P-01** (RU000A10C725) с номиналом в рублях торгуется по цене **99.21%** (небольшой дисконт около **0.79%** к номиналу). Тип купона - **переменный**, что снижает процентный риск чувствительности к колебаниям ключевой ставки. Дата погашения - **12.07.2028**, эффективный дюрационный горизонт составляет около **3 лет и 7 месяцев**. Оповещения о колл-опционе или оферте отсутствуют. Бумага доступна не только квалифицированным инвесторам. Субординированность и амортизация **отсутствуют**.\n\n## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nТекущая доходность к погашению (YTM) - **16.57%** при ключевой ставке ЦБ РФ **14%**. Спрем составляет **~2.57 п.п.** над ключевой ставкой. Для переменного купона этот спред - умеренная премия за кредитный риск эмитента. Он не аномально высок (что могло бы сигнализировать о проблемах) и не чрезмерно низок (что могло бы говорить о переплате за надежность). Спред в **~257 bp** считается достаточным и обоснованным для эмитента среднего качества.\n\n## Кредитный риск и надёжность эмитента\n\nКредитный рейтинг по данным MOEX не определён, однако это не снижает надёжность оценки. Финансовые показатели эмитента демонстрируют существенные масштабы бизнеса: выручка порядка **216-411 млрд рублей**, прибыль на уровне **71 млрд, 11-30 млрд рублей**, EBITDA около **2.7-68.2 млрд рублей**. Сухие обрывки данных отражают разные отчёты и периоды, однако общая картина - устойчивый эмитент со значительной выручкой. Металлоинвест - один из крупнейших мировых производителей железорудного сырья и окатышей (ГБЖ). В апреле 2023 года холдинг USM и Металлоинвест были включены в санкционные списки РФ на фоне событий в Украине. Санкционный статус добавляет дополнительный риск, однако основная деятельность компании остаётся устойчивой, так как она ориентирована на внутренний и дружественный рынки.\n\n## Процентный риск\n\nПеременный тип купона **снижает** процентный риск: при росте ключевой ставки купонный доход также растёт. Ограниченный срок обращения до погашения (около **3.5 лет**) дополнительно минимизирует воздействие колебаний процентных ставок. При отсутствии амортизации весь номинал возвращается единовременно в дату погашения.\n\n## Итог\n\n| Фактор | Оценка |\n| Значение | |\n|---|---|\n| Спред к КС | ~257 bp, умеренный |\n| Процентный риск | Низкий (переменный купон) |\n| Кредитный риск | Умеренный (финансы устойчивы, но рейтинг не определён, есть санкционный риск) |\n| Дисконт к номиналу | ~0.79% |\n| Субординация | Нет |\n\n**Рекомендация: hold.** Бумага представляет собой сбалансированный инструмент с умеренной доходностью. Спред в **~257 п.п.** над ключевой ставкой справедлив для кредитного качества эмитента. Устойчивые финансовые показатели и низкий процентный риск делают её надёжной, однако отсутствие определённого рейтинга и наличие санкционных ограничений не позволяют дать рекомендацию «buy». Хороший выбор для диверсификации портфеля в условиях высокой ключевой ставки.","## Ключевые параметры\n\nОблигация **МЕТАЛЛОИНВЕСТ 002P-01** (RU000A10C725) с номиналом в рублях торгуется по цене **99.21%** (небольшой дисконт около **0.79%** к номиналу). Тип купона - **переменный**,...",12.86,"Переменный",null,"rub",false,"МЕТАЛЛОИНВЕСТ — один из крупнейших мировых производителей и поставщиков железорудного сырья и окатышей (ГБЖ). Холдинг USM и Металлоинвест включены в санкционные списки с апреля 2023 года, однако основная деятельность остаётся устойчивой.","12.07.2028","Металлоинвест 002P-01","21.09.2026",12,995,62,"hold",48,"RU000A10C725",1000,16.57,"success"]