[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A10CJ84":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":11,"maturity":14,"name":15,"nextCoupon":16,"paymentsPerYear":17,"price":18,"profitabilityScore":19,"recommendation":20,"riskScore":21,"subordinated":22,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},11.41,"Да","## Доходность и спред\n\nДоходность к погашению облигации **39,29% годовых** при текущей ключевой ставке ЦБ **14%** формирует спред на уровне **~25,3 п.п.** - это существенно выше нормы. Для квалифицированных инвесторов такой спред указывает на то, что рынок закладывает умеренный кредитный риск эмитента, но не паникует: премия адекватна, а не заградительна.\n\n## Цена и дисконт\n\nОблигация торгуется по цене **93,91% от номинала**, что соответствует дисконту **~6,09%**. Дисконт создаёт дополнительную доходность: при погашении или срабатывании колл-опциона инвестор получит не только купонный поток, но и капитал по профициту. Амортизация частично снижает процентный риск, так как часть номинала возвращается досрочно.\n\n## Процентный риск и дюрация\n\nДата погашения - **09.08.2028**, однако дата колл-опциона\u002Fоферты - **2027-02-19**, что наступает раньше. Это означает эффективный инвестиционный горизонт примерно **2,3 года** от текущих дат (вместо ~3,8 лет до финального погашения). Более короткий горизонт снижает процентный риск: при росте ключевой ставки выше дюрация облигации будет меньше, чем у бумаг с аналогичным погашением, но без колл-опциона.\nПри текущей ставке 14% и фиксированном купоне облигация защищена от дальнейшего роста - высокая доходность уже зафиксирована.\n\n## Кредитный риск\n\n- Нет данных о кредитном рейтинге и детальных финансовых показателях эмитента, однако **высокий спред к ставке (25,3 п.п.)** - это не экстремально высокий уровень (для distressed-бумаг спреды превышают 40-50 п.п.), что позволяет сделать вывод об **умеренном кредитном риске**.\n- Амортизация дополнительно снижает кредитный exposure со временем.\n- Облигация доступна **только для квалифицированных инвесторов**, что косвенно подтверждает уровень качества: не все бумаги допускаются на этот сегмент.\n\n## Итог\n\nОблигация Сибирское Стекло БО-02 представляет собой инструмент с **привлекочтательной доходностью и умеренным риском**. Высокий спред к ставке ЦБ компенсирует отсутствие подробных данных о кредитном рейтинге, а колл-опциона - ограничивает процентный риск. Аргументы в пользу рекомендации «buy»: значительный дисконт **6,09%**, короткий эффективный горизонт дюрации (~2,3 года), амортизация. Аргументы против: неполные данные по финансам эмитента; облигация для квалифицированных инвесторов (меньшая ликвидность).","## Доходность и спред\n\nДоходность к погашению облигации **39,29% годовых** при текущей ключевой ставке ЦБ **14%** формирует спред на уровне **~25,3 п.п.** - это существенно выше нормы. Для квалифициро...",20.14,"Фиксированный",null,"rub",false,"09.08.2028","Сибирское Стекло БО-02","19.09.2026",12,954.3,75,"hold",40,"Нет","RU000A10CJ84",1000,39.29,"success"]