[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A10CU55":3},{"data":4,"status":27},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":13,"isClosed":14,"issuerDescription":15,"maturity":16,"name":17,"nextCoupon":18,"paymentsPerYear":19,"price":20,"profitabilityScore":21,"recommendation":22,"riskScore":23,"subordinated":6,"ticker":24,"volume":25,"yieldToMaturity":26},7.19,"Нет","## Доходность и спред\n\nТекущая ключевая ставка ЦБ РФ - **14%**. Доходность к погашению облигации - **20,31%**. СПРЕД к ключевой ставке составляет **+6,31 п. п. (631 п. б.)**. Это умеренная, но заметная премия за кредитный и прочие риски АФК «Система» - не чрезмерная, но и не минимальная. Переменный тип купона снижает процентный риск: при дальнейшем движении ставки ЦБ купонные выплаты будут адаптироваться, что является плюсом в текущей ставочной среде.\n\n## Процентный риск и дюрация\n\nДюрация облигации оценивается как **низкая**. Срок до погашения - около **14 месяцев** (до 16.09.2027), колл-опцион и оферта отсутствуют. Переменный купон дополнительно снижает чувствительность к изменению процентных ставок. Текущая высокая ключевая ставка (14%) делает новые размещения АФК «Система» привлекательными, а саму эту бумагу - устойчивой к снижению ставки.\n\n## Кредитный риск и профиль эмитента\n\nЭмитент - АФК «Система», крупная российская холдинговая компания с диверсифицированным портфелем активов. Субординированность отсутствует, амортизация не применяется - все денежные потоки направлены на держателей данной облигации. Бумага доступна **только для квалифицированных инвесторов**, что ограничивает вторичную ликвидность, но не влияет на кредитный риск.\n\nprice: 98,85% номинала, что соответствует **дисконту 1,15%** к номиналу. При погашении ожидается дополнительное вознаграждение в виде возврата номинала с учётом дисконта.\n\n## Риск-факторы\n- Ограниченный круг инвесторов (квалифицированные) - потенциально ниже ликвидность.\n- Переменный купон - доходность зависит от параметров ставки, фиксируемых эмитентом.\n- Концентрация эмитента в холдинговых структурах - зависимость от дочерних компаний.\n- Спред в **631 п. б.** к ключевой ставке: достаточная компенсация, но не аномальная.\n\n## Итог\n\nОблигация АФК Система БО 002Р-05 представляет собой **умеренный риск со средней доходностью**. Спред **+6,31 п. п.** к ключевой ставке **14%** обоснован профилем эмитента. Низкая дюрация (14 месяцев) и переменный купон минимизируют процентный риск. Дисконт **1,15%** к номиналу добавляет привлекательности при погашении. Рекомендуем acquisition для портфеля квалифицированного инвестора.","## Доходность и спред\n\nТекущая ключевая ставка ЦБ РФ - **14%**. Доходность к погашению облигации - **20,31%**. СПРЕД к ключевой ставке составляет **+6,31 п. п. (631 п. б.)**. Это умеренная, но заметна...",14.38,"Переменный",null,"rub","Да",false,"АФК «Система» — крупная российская холдинговая компания с диверсифицированным портфелем активов в сферах телекоммуникаций, медиа и розничной торговли. Компания активно выпускает облигации и акции для финансирования своих портфельных предприятий.","16.09.2027","АФК Система БО 002Р-05","21.09.2026",12,987.5,65,"buy",40,"RU000A10CU55",1000,20.31,"success"]