[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A10DBV6":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":14,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":6,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},5.48,"Нет","## Купон и кредитный профиль\n\nЭмитент: ПАО «Уралкуз» (Чебаркул) - крупнейший производитель ферросплавов на Урале, специализируется на выпуске ферросилиция и других промышленных сплавов для металлургической отрасли. Финансовые показатели демонстрируют устойчивость: при выручке 6 млрд руб. прибыль составляет 2025 млн руб., маржинальность высокая.\n\n## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nYTM облигации составляет **43,95%** при текущей ключевой ставке ЦБ **14%**.\n\nСпред к ключевой ставке: **29,95 п.п.** - это **очень высокий** спред, который свидетельствует о том, что рынок закладывает существенную кредитную премию за риск именно по этому эмиссару.\n\nТехнически высокая доходность может быть следствием дисконта к номиналу: номинал (100%) торгуется по цене **96,20%**, что соответствует дисконту **3,80%**. Эта额外 доходность от дисконта частично объясняет высокий YTM.\n\n## Процентный риск (дюрация)\n\nДо погашения менее **2 лет** (21.10.2027), что ограничивает процентный риск. При отсутствии колл-опциона и оферты гарантированный срок обращения - до погашения. Дюрация низкая, что является плюсом при текущей ключевой ставке 14%.\n\n## Риск-факторы\n- Высокий спред (29,95 п.п.) указывает на то, что рынок оценивает кредитный риск эмитента как повышенный\n- Дисконт 3,80% к номиналу защищает при удержании до погашения\n- Краткая дюрация (~1,9 года) снижает чувствительность к изменению ключевой ставки\n- Нет амортизации (весь номинал возвращается в конце)\n- Нет субординированности (статус равноправного кредитора)\n- Не только для квалифицированных инвесторов (широкий доступ)\n\n## Итог\n\nВысокая доходность 43,95% при коротком срока (~2 года) делает бумагу привлекательной для консервативных инвесторов. Спред в 29,95 п.п. к ключевой ставке оправдан при текущей макроэкономической неопределённости и отраслевой цикличности ферросплавного бизнеса. Дисконт к номиналу создаёт дополнительную подушку безопасности. Рекомендация: **покупать** при горизонте владения до погашения.","## Купон и кредитный профиль\n\nЭмитент: ПАО «Уралкуз» (Чебаркул) - крупнейший производитель ферросплавов на Урале, специализируется на выпуске ферросилиция и других промышленных сплавов для металлургич...",16.44,"Фиксированный",null,"rub",false,"ПАО «Уралкуз» (Чебаркут) - крупнейший производитель ферросплавов на Урале, специализируется на выпуске ферросилиция и других промышленных сплавов для металлургической отрасли отрасли.","21.10.2027","Уралкуз 001Р-03","27.08.2026",12,964.5,72,"buy",45,"RU000A10DBV6",1000,43.95,"success"]