[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A10DCM3":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":14,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":6,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},160.27,"Нет","## Доходность и спред\n\nДоходность к погашению **30,41%** при текущей ключевой ставке ЦБ **14%** обеспечивает спред в **16,41 п.п.** - это значительная премия за риск. Простая оценка: спред 16,41% выше 14% - это больше чем 100% компенсации к безрис ставке, что указывает на **умеренно-высокий кредитный риск**, а не на аномальную доходность.\n\n## Дисконт и ценообразование\n\nОблигация торгуется по цене **58%** от номинала - это глубокий дисконт. Номинальная скидка составляет **(100-58)\u002F100 x 100% = 42%**. При погашении инвестор получает 100% номинала, что даёт дополнительную доходность помимо купонных выплат. Купоны фиксированные, что защищает от снижения ключевой ставки.\n\n##Процентный риск и дюрация\n\nДо погашения около **2 лет 2 месяца**. Ограниченный горизонт дюрации снижает процентный риск: при возможном снижении ставки ЦБ дальше (с 14%), цена облигации вырастет, но не так существенно, как у long-dated бумаг. Колл-опцион и оферта отсутствуют - инвестор зафиксирован до погашения.\n\n## Кредитный риск эмитента\n\nЭмитент - ГК Самолет, крупнейший девелопер в России. Финансовые показатели демонстрируют выручку до **367 млрд руб.** и EBITDA до **83 млрд руб.**. Умеренный кредитный риск - девелопмент чувствителен к ставкам Ипотеке и снижению спроса при высокой ключевой ставке.\n\n## Факторы риска\n- высокая чувствительность к кредитным-cycle девелопмента\n- фиксированный купон не защищает от инфляции\n- умеренный горизонт дюрации при текущей ставке 14%\n####\n## Итог\n\nКомбинированная доходность **30,41%** (спред +16,41 п.п. к КС + 42% дисконт к номиналу) делает облигацию привлекательной. Риск умеренный - эмитент-девелопер имеет сильные финансовые показатели, при этом спред адекватен кредитному профилю. Рекомендация «buy» обоснована.\n","## Доходность и спред\n\nДоходность к погашению **30,41%** при текущей ключевой ставке ЦБ **14%** обеспечивает спред в **16,41 п.п.** - это значительная премия за риск. Простая оценка: спред 16,41% выше...",534.25,"Фиксированный","smart-lab: A-","rub",false,"Группа компаний Самолет — крупнейший российский девелопер, специализирующийся на жилищном строительстве. Выручка компании достигла 367 млрд руб., а EBITDA — до 83 млрд руб.","15.12.2028","ГК Самолет БО-П21","28.08.2026",12,29450,70,"buy",52,"RU000A10DCM3",50000,30.41,"success"]