[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A10DEN7":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":13,"isClosed":14,"issuerDescription":11,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":13,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},7.99,"Да","## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nДоходность к погашению **16.51%** при текущей ключевой ставке ЦБ **14%** формирует спред **2.51 п.п.** (≈251 б.п.). Это умеренная премия за кредитный и процентный риски - не мала для региональной облигации, но и не избыточна. Рынок оценивает эмитента как надёжного за счёт административного ресурса региона.\n\n## Процентный риск и дюрация\n\nДюрация ≈ **1.8 года**, срок до погашения **2 года 2 месяца** (до 06.12.2028). При отсутствии колл-опциона и оферты весь процентный риск заложен до окончательного погашения. Цена **101.26%** (небольшой дисконт **1.24%** от номинала) означает, что часть доходности уже « заложена» в премию к пара. Амортизация дополнительно снижает дюрацию и реинвестированный риск. Если ключевая ставка будет снижаться, эта облигация с фиксированным купоном даст положительную переоценку, однако короткий горизонт ограничивает эффект.\n\n## Кредитный риск эмитента\n\nЭмитент - **Томская область** (региональный долг с гарантией субъекта РФ). Кредитный рейтинг - данные недостаточны (не определён), однако оценка риска проводится через спред к КС:\n- Спред 251 б.п. выше 14% КС умеренный для региона - рынок не завышает, но и не занижает риск\n- Амортизация - **положительный** фактор: тело возвращ частями, а не одномоментно в конце\n- Субординированность - **отсутствует** (LGD низкий)\n- Финансовые показатели: выручка **66.7 млрд руб.**, прибыль **8.0 млрд руб.** (рентабельность ≈12%) - эмитент обладает достаточным финансовым запасом прочности\n- Облигация не ограничена для неквалифицированных инвесторов - ликвидность ожидаемо выше\n\n## Риски\n\n- Процентный риск: при увеличении КС выше 14% цена облигации может скорректироваться на **-1.8% за каждые 100 б.п.** повышения ставки (по дюрации)\n- Региональный кредитный риск: хотя гарантия субъекта РФ снижает вероятность дефолта, доходы региона зависят от налоговых поступлений\n- Небольшая премия к номиналу (1.24%) ограничивает потенциал переоценки при снижении ставки\n\n## Итог\n\nОблигация Томской области с умеренной доходностью (16.51%), адекватным спредом к КС (251 б.п.), амортизацией и отсутствием субординации. Подходит консервативным инвесторам для размещения в портфеле. Короткий горизонт до погашения и умеренная дюрация делают её устойчивой к колебаниям ставки.","## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nДоходность к погашению **16.51%** при текущей ключевой ставке ЦБ **14%** формирует спред **2.51 п.п.** (≈251 б.п.). Это умеренная премия за кредитный и процент...",13.32,"Фиксированный",null,"rub","Нет",false,"06.12.2028","Томская область 34075","18.09.2026",12,1008.6,65,"buy",38,"RU000A10DEN7",1000,16.51,"success"]