[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A10DMS9":3},{"data":4,"status":27},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":13,"isClosed":14,"issuerDescription":15,"maturity":16,"name":17,"nextCoupon":18,"paymentsPerYear":19,"price":20,"profitabilityScore":21,"recommendation":22,"riskScore":23,"subordinated":13,"ticker":24,"volume":25,"yieldToMaturity":26},9.77,"Да","## Профиль облигации\n\nRU000A10DMS9 - облигация Департамента финансов ЯНАО (Ямало-Ненецкий автономный округ) с погашением 01.12.2028. Номинал в рублях, цена **100,40%** (небольшая премия к номиналу **0,40%**). Купон - **переменный**, что снижает процентный риск. Амортизация присутствует, что постепенно сокращает дюрацию. Не субординирована, доступна не только квалифицированным инвесторам.\n\n## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nYTM составляет **15,86%** против текущей ключевой ставки ЦБ **14,00%**, что даёт спред **+1,86 п. п.** Спред умеренный для облигаций региональных властей - рынок закладывает приемлемую, но ощутимую премию за кредитный риск. Учитывая, что кредитный рейтинг эмитента не определён, этот спред можно считать справедлиым.\n\n## Процентный и кредитный риск\n\n- **Процентный риск - низкий**: купон переменный, therefore доходность корректируется вслед за ключевой ставкой ЦБ. Амортизация дополнительно укорачивает фактическую дюрацию.\n- **Кредитный риск - умеренный**: эмитент - департамент финансов субъекта РФ (ЯНАО), регион с высокой доходностью от нефтегазовых поступлений. Отсутствие данных по кредитуальному рейтингу компенсируется экономическим весом ЯНАО.\n- **Дюрация**: погашение 01.12.2028 (колл-опцион и оферта отсутствуют), амортизация сокращает эффективный горизонт. Около **2–2,5 лет** дюрации в зависимости от графика погашения.\n- **Подтвержденных проблем с обслуживанием долга у эмитента не выявлено**.\n\n## Итог\n\nОблигация предлагает привлекательный спред **+1,86 п. п.** к ключевой ставке при умеренном процентном риске (переменный купон + амортизация) и кредитном профиле региона РФ. Рекомендуемая рекомендация - **buy**: доходность выше ключевой ставки при приемлемом риск-профиле и финансовой устойчивости эмитента.\n\n## Риск-факторы\n\n- Зависимость бюджета ЯНАО от нефтегазовых доходов (если цены на нефть упадут, бюджет может ухудшиться).\n- Отсутствие подтверждённого кредитного рейтинга ограничивает прозрачность оценки.\n- Переменный купон означает, что при снижении ключевой ставки ЦБ доходность облигации тоже может снизиться.\n\n## Оценка\n\n| Параметр | Значение | Оценка |\n| Спред к ЦБ | +1,86 п. п. | Умеренный |\n| Процентный риск | Низкий | Переменный купон + амортизация |\n| Кредитный риск | Умеренный | Регион РФ, без рейтинга |\n| Итоговый вердикт | buy |","## Профиль облигации\n\nRU000A10DMS9 - облигация Департамента финансов ЯНАО (Ямало-Ненецкий автономный округ) с погашением 01.12.2028. Номинал в рублях, цена **100,40%** (небольшая премия к номиналу **0...",12.74,"Переменный",null,"rub","Нет",false,"Департамент финансов Ямало-Ненецкого автономного округа — орган, управляющий финансами и бюджетом одного из крупнейших нефтегазовых регионов России. Эмитент выступает для размещения заимствований на нужды регионального бюджета, обеспечивая финансирование социальных и инфраструктурных расходов ЯНАО за счёт нефтегазовых доходов.","01.12.2028","Ямало-Ненецкий АО 34005","13.09.2026",12,1004.9,70,"buy",35,"RU000A10DMS9",1000,15.86,"success"]