[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A10DWQ2":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":13,"isClosed":14,"issuerDescription":11,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":13,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},7.89,"Да","## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nТекущая ключевая ставка ЦБ РФ **14%**. Доходность к погашению **16,46%** формирует спред **+2,46 п.п. (246 бп)** к ключевой ставке. Это умеренная премия за кредитный и процентный регионанальные риски. Спред не аномален - не слишком мал для региональной облигации без внешнего рейтинга, но и не избыточен. \n\n## Процентный риск и дюрация\n\nДата погашения: **26.11.2030**. Без колл-опциона\u002Fоферты фактический дюрационный горизонт составляет **~4,1 года** (от октября 2026 до ноября 2030). При текущей ключевой ставке 14% облигация с фиксированным купоном находится в зоне умеренного процентного риска:\n\n- Если ЦБ начнёт снижать ставку, цена этой облигации вырастет (эффект duration-riding)\n- Если ставка останется выше 14% дольше ожидаемого, будет давление на цену\n- **Амортизация** частично снижает дюрацию - это риск-позитив\n\n## Кредитный риск эмитента\n\nЭмитент: **Томская область** (субъект РФ). Кредитный рейтинг эмитента - **not found** (нет внешнего рейтинга). Оценка кредитного риска проводится через спред и финансовый профиль:\n\n- Выручка эмитента: **66,7 млрд руб.** - достаточный масштаб для регионального бюджета\n- Прибыль эмитента: **8 млрд руб.** - прибыль на уровне, бюджет обеспечен\n- EBITDA: **36 млрд руб.** - маржинальность и кредитоспособность подтверждены\n- Субординированность: **нет** - риск потери средств при банкротстве стандартный\n- Амортизация: **да** - часть номинала возвращается досрочно\n- Доступность: **не только для квалифицированных** - более ликвидная\n\n## Дисконт \u002F премия\n\nЦена: **101,21%** от номинала. Дисконт: **(100 - 101,21) \u002F 100 * 100% = -1,21%** (т.е. облигация торгуется с **премией 1,21%** над номиналом). Покупка по премии частично снижает итоговую доходность.\n\n## Риски\n\n- Процентный риск при длительном сохранении высокой ставки (но умеренная дюрация ~4,1 г.)\n- Отсутствие внешнего рейтинга - оценка риска через спред, а не через рейтинговое агентство\n- Региональный эмитент - зависимость от доходной части бюджета Томской области\n- Премия в цене 1,21% при смене макро-конъюнктуры может скорректироваться\n\n## Итог\n\nОблигация **Tomsk Obligation RU000A10DWQ2** предлагает привлекательную доходность **16,46%** (спред +2,46 п.п. к ключевой ставке 14%) с умеренным риском. Амортизация и поддержка субъекта РФ снижают кредитный риск. Фактор отсутствия рейтинга компенсируется достаточной премией за риск. Рекомендуемый горизонт: до погашения или до колл-даты (без оферты - до погашения в 2030 году).","## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nТекущая ключевая ставка ЦБ РФ **14%**. Доходность к погашению **16,46%** формирует спред **+2,46 п.п. (246 бп)** к ключевой ставке. Это умеренная премия за кре...",39.45,"Фиксированный",null,"rub","Нет",false,"26.11.2030","Томская область 34076","18.09.2026",4,1003.3,72,"buy",38,"RU000A10DWQ2",1000,16.46,"success"]