[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A10E5X0":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":14,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":6,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},5.1,"Нет","## Профиль бумаги\n\nРусГидро БО-002Р-11 - облигация с переменным купоном, номинированная в рублях. Цена размещения **100.62%** (небольшой дисконт \u002F премия: **0.62%** к номиналу). Доходность к погашению - **15.88%**, дата погашения - **16.04.2028**.\n\n## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nБазовая ключевая ставка ЦБ РФ - **14%**. Спред доходности (15.88%) к ключевой ставке составляет **188 п.п.**. Для облигации с переменным купоном и рейтингом ruAAA этот спред является адекватным - он отражает маржу генерации компании, но не сигнализирует о завышенном риске. Спред средний - ни избыточный (нет «бесплатных денег»), ни минимальный (риск учитывается).\n\n## Процентный риск и дюрация\n\nКлючевой фактор этой бумаги - **переменный купон**. Это значительно снижает процентный риск по сравнению с фиксированным купоном: при росте ключевой ставки купонный доход автоматически увеличивается, и цена облигации остаётся стабильной около номинала. Годовая дюрация при переменном купоне составляет примерно **0.2-0.5 года** вместо 2+ лет при фиксированном купоне.\n\nФактический горизонт - **~1.5 года** до погашения (16.04.2028). При переменном купоне даже если бы погашение было гораздо позже, дюрация бы не сильно росла.\n\n## Кредитный риск\n\nРейтинг эмитента - **ruAAA** (Эксперт РА), максимальный уровень кредитоспособности для российского эмитента. Финансовые показатели подтверждают качество:\n- Прибыль: **~117.8 млрд руб.**\n- EBITDA: **~219.9 млрд руб.** (последний значимый показатель)\n- Выручка: **~663.8 млрд руб.**\n\nРусГидро является крупнейшим энергетическим холдингом России в секторе электрической и тепловой генерации, с доминирующей позицией в производстве энергии на базе ГЭС (ВИЭ). Выручка более 660 млрд руб. говорит о масштабном бизнесе. Кредитный риск **нижний**.\n\n## Итог\n\nСильная бумага для консервативного инвестора:\n- **ruAAA** рейтинг - минимальный кредитный риск\n- **Переменный купон** - защита от процентного риска при высокой ключевой ставке\n- **Спред 188 п.п.** к ставке ЦБ - адекватная премия за риск\n- Нет субординированности, амортизации и ограничений для неквалифицированных инвесторов\n- Небольшая премия к номиналу (100.62%)\n\nРиск-факторы:\n- Доходность 15.88% при высокой ставке может быть ниже в перспективе снижения ключевой ЦБ (переменный купон начнёт снижаться)\n- Зависимость тарифного регулирования от государства (госконтроль над РусГидро)\n\nrecommendation: buy\n","## Профиль бумаги\n\nРусГидро БО-002Р-11 - облигация с переменным купоном, номинированная в рублях. Цена размещения **100.62%** (небольшой дисконт \u002F премия: **0.62%** к номиналу). Доходность к погашению...",12.74,"Переменный","smart-lab: AAA","rub",false,"Группа РусГидро — один из крупнейших российских энергетических холдингов, лидер в производстве электроэнергии на базе возобновляемых источников, с разветвлённой генерацией на основе гидроресурсов, морских приливов, ветра и геотермальной энергии.","16.04.2028","РусГидро БО-002Р-11","24.09.2026",12,1006.5,68,"buy",18,"RU000A10E5X0",1000,15.88,"success"]