[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A10EA16":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":13,"isClosed":14,"issuerDescription":11,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":6,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},12.16,"Нет","## Кредитный риск и профиль эмитента\n\nЭмитент - Почта России (государственная компания, косвенная государственная поддержка). Кредитный рейтинг по MOEX не определён, однако статус государственной компании и монополия в почтовом сегменте снижают кредитный риск. Финансовые показатели: выручка **218,4 млрд руб.**, EBITDA **22,9 млрд руб.**, прибыль **9,5 млрд руб.** Уровень долговой нагрузки умеренный для государственной компании.\n\n## Доходность и спред к ключевой ставке ЦБ\n\nДоходность к погашению - **18,67% годовых** при ключевой ставке ЦБ **14%**. Спред к ключевой ставке составляет **467 базисных пунктов**. Это умеренная премия за риск - не слишком маленькая (рынок закладывает риски монетизации Почты России) и не чрезмерно высокая (государственный профиль ограничивает кредитный риск). \n\n## Процентный риск и дюрация\n\nДата погашения - **22.01.2036** (горизонт ~10 лет). При текущей ключевой ставке 14% и типе купона **фиксированный** облигация чувствительна к изменению процентных ставок. При росте ставки выше 14% рыночная цена облигации может упасть на **2-4%** (оценка по дюрации). Амортизация отсутствует, весь номинал возвращается в конце срока. Колл-опцион и оферта отсутствуют - эмитент не может досрочно выкупить бумаги.\n\n## Риск-факторы\n\n- Высокий абсолютный уровень ключевой ставки увеличивает стоимость обслуживания долга Почты России\n- Облигация доступна **только для квалифицированных инвесторов** - ограничение вторичной ликвидности и доступности\n- Отсутствие колл-опциона и оферты уменьшает гибкость для держателя\n- Концентрация бизнес-модели Почты России на регулируемом сегменте почтовых услуг\n- Фиксированный купон при возможном дальнейшем росте ставки ЦБ\n\n## Оценка стоимости\n\nЦена **100,97%** от номинала - небольшая премия (дисконт составляет **0,97%** к номиналу). Облигация торгуется у пара, что отражает баланс между привлекательной доходностью и ограниченной ликвидностью.\n\n## Итог\n\nОблигация Почты России с умеренным кредитным риском (государственный профиль), привлекательной доходностью **18,67%** и спредом **467 бп** к ключевой ставке. Основное ограничение - доступность только для квалифицированных инвесторов и чувствительность к процентной ставке при горизонте ~10 лет. Подходит для консервативных квалифицированных инвесторов с длинным инвестиционным горизонтом.","## Кредитный риск и профиль эмитента\n\nЭмитент - Почта России (государственная компания, косвенная государственная поддержка). Кредитный рейтинг по MOEX не определён, однако статус государственной комп...",14.59,"Фиксированный",null,"rub","Да",false,"22.01.2036","Почта России 003P-03","11.09.2026",12,1006.1,68,"hold",35,"RU000A10EA16",1000,18.67,"success"]