[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A10ENP1":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":13,"isClosed":14,"issuerDescription":15,"maturity":16,"name":17,"nextCoupon":18,"paymentsPerYear":19,"price":20,"profitabilityScore":21,"recommendation":22,"riskScore":23,"subordinated":13,"ticker":24,"volume":20,"yieldToMaturity":25},1.6600000000000001,"Да","## Доходность и спред\n\nДоходность к погашению составляет **17,87%** при текущей ключевой ставке ЦБ **14%**. Спред к ключевой ставке: **3,87 п.п.** - это умеренная премия за риск. Для бумаги со структурированной структурой и без официального кредитного рейтинга спред в 3,87% выглядит справедливым: он не мизерный (значит рынок ставит на эмитента умеренную оценку), но и не заоблачный (нет сигнала о высоком кредитном страхе).\n\n## Процентный риск\n\nДаты погашения - **01.10.2025. Дата колл-опциона\u002Fоферты в данных не указана (нет), поэтому эффективный горизонт дюрации - **~6 лет** от текущей даты. При текущей ставке **14%** процентный риск умеренный: 6-летняя дюрация в условиях потенциального движения ставки не критична. **Амортизация** частично снижает дюрацию, что является фактором снижения процентного риска.\n\n## Кредитный риск и эмитент\n\nЭмитент - ООО «СФО Альфа Фабрика ПК-3 класс А», SPV (special purpose vehicle), созданная для реализации программы структурированного кредитования\u002Fфинансирования. АКРА присвоила ожидаемый кредитный рейтинг старшему траншу облигаций. Показатели: прибыль - **40-80**, EBITDA варьируется (разные отчётные периоды), что для SPV является нормальной картиной. Амортизационный график позволяет возвращать номинал частями, что снижает кредитный риск к концу срока. Бумага **не субординированная** - при банкротстве эмитента держатели находятся в общей очереди с остальшими кредиторами старшего долга. Не только для квалифицированных инвесторов - расширяет базу потенциальных покупателей.\n\nПремия к ключевой ставке в **3,87 п.п.** адекватна для не-рейтинговой SPV-структуры.\n\n## Итог\n\n- **Спред к ключевой ставке**: 3,87 п.п. (умеренный)\n- **Дюрация**: ~6 лет, амортизация снижает чувствительность\n- **Кредитный риск**: умеренный, субординация нет, нет официального рейтинга\n- **Амортизация**: да (плюс для защиты капитала)\n- **Ликвидность**: вне кв. инвесторов (позитивно)\n\nРекомендация **buy** - привлекательный спред к ключевой ставке при приемлемом кредитном профиле и амортизационном профиле.","## Доходность и спред\n\nДоходность к погашению составляет **17,87%** при текущей ключевой ставке ЦБ **14%**. Спред к ключевой ставке: **3,87 п.п.** - это умеренная премия за риск. Для бумаги со структу...",10.06,"Фиксированный",null,"rub","Нет",false,"ООО «СФО Альфа Фабрика ПК-3» — SPV для выпуска结构化structured кредитования. АКРА присвоило ожидаемый кредитный рейтинг старшему транжу облигаций эмитента.","01.10.2032","СФО Альфа Фабрика ПК-3 класс А","01.11.2026",12,744,72,"buy",47,"RU000A10ENP1",17.87,"success"]