[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A10EXZ9":3},{"data":4,"status":27},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":13,"isClosed":14,"issuerDescription":15,"maturity":16,"name":17,"nextCoupon":18,"paymentsPerYear":19,"price":20,"profitabilityScore":21,"recommendation":22,"riskScore":23,"subordinated":6,"ticker":24,"volume":25,"yieldToMaturity":26},6.58,"Нет","## Профиль бумаги\n\nRU000A10EXZ9 - облигация SPV Озон 1P-02 с номиналом в RUB, купоном, привязанным к ключевой ставке ЦБ (переменный тип), сроком погашения 10.10.2028. Бумага доступна только для квалифицированных инвесторов. Без субординированности и амортизации.\n\n## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nДоходность к погашению: **18,29%**. Ключевая ставка ЦБ РФ: **14% спред**: **18,29% - 14% = 4,29 п.п.**\n\nСпред в 4,29 п.п. к текущей ставке - умеренный. Это не аномально высокая премия, но и не минимальная. Для переменной облигации с переменным купоном, этот спред выступает как постоянная премия за кредитный\u002Fликвидный риск эмитента.\n\n## Процентный риск\n\nКупон **переменный** и привязан к ключевой ставке, что снижает процентный риск - при росте ставки ЦБ растёт и купонный доход. Дюрация будет ниже, чем у фиксированных облигаций. Горизонт дюрации определяем по дате погашения: 10.10.2028 (колл-опционов и оферт нет). Оставшееся время ~2 года, что подтверждает низкую\u002Fумеренную дюрацию.\n\n## Кредитный риск\n\nЭмитент: Озон 1P-02 (SPV группы Ozon). Финансовые показатели группы Ozon: выручка **156,4 млрд руб.**, EBITDA **156,4 млрд руб.**, прибыль **359 млн руб.** Маркетплейс с масштабным бизнесом. Ограничение по статусу (только квалифицированные инвесторы) добавляет небольшой риск ликвидности, так как круг потенциальных покупателей уже.\n\n## Риск-факторы\n- Переменные инвесторы - ограниченный пул покупателей, может влиять на ликвидность\n- Спред 4,29 п.п. умеренный, но зависит от дальнейшей динамики ставки ЦБ\n- Горизонт 2 года - умеренный процентный риск\n- Без амортизации - возврат номинала единовременно в дату погашения\n- Без колл-опциона - нет риска досрочного выкупа при благоприятной dynamics ставки\n\n## Итог\n\nУмеренная доходность при умеренном риске. Переменный купон защищает от процентного риска, спред к ставке достаточный для кредитного риска маркетплейса. Справедливая оценка для холдирования.","## Профиль бумаги\n\nRU000A10EXZ9 - облигация SPV Озон 1P-02 с номиналом в RUB, купоном, привязанным к ключевой ставке ЦБ (переменный тип), сроком погашения 10.10.2028. Бумага доступна только для квалиф...",13.15,"Переменный",null,"rub","Да",false,"Озон — российский маркетплейс с выручкой 156,4 млрд руб. и EBITDA 156,4 млрд руб., предоставляющий доступ к миллионам клиентов и развивающий франшизу пунктов выдачи без роялти.","10.10.2028","Озон 1P-02","21.09.2026",12,1000.9,65,"hold",45,"RU000A10EXZ9",1000,18.29,"success"]