[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A10FA72":3},{"data":4,"status":25},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":11,"maturity":14,"name":15,"nextCoupon":16,"paymentsPerYear":17,"price":18,"profitabilityScore":19,"recommendation":20,"riskScore":21,"subordinated":6,"ticker":22,"volume":23,"yieldToMaturity":24},2.88,"Нет","## Краткая характеристика\n\nАФК Система 002Р-14 (RU000A10FA72) - корпоративная облигация с **переменным купоном**, номинированная в рублях. Дюрация эффективно низкая за счёт плавающего купона. Периодических обязательств (колл\u002Fоферта) **нет**. Амортизации и субординации **нет**, бумага доступна всем инвесторам.\n\n## Доходность и спред\n\n- YTM: **20,01%**. При переменной ставке купона текущая доходность к погашению отражает **актуальную ключевую ставку ЦБ**. Высокая абсолютная доходность обусловлена текущим реестром процентных ставок.\n- **Спред к ключевой ставке**: умеренный, так как переменный купон по своей природе следует за ставкой. Спред формируется из кредитного риска эмитента и ликвидности бумаги.\n- Цена **99,52%** (дисконт **0,48%**) от номинала - бумага торгуется примерно на уровне номинала.\n\n## Процентный риск\n\n- Погашение: **07.05.2031** (~6,5 лет).\n- Переменный купон **снижает процентный риск**: при росте ставки купонный платёж увеличивается, защищая покупателя. Эффективная дюрация - **2-3 года**. При снижении ставки доходность также снижается, но это компенсируется дисконтом при продаже до погашения.\n- **Отсутствие колл-опциона** означает, что эмитент не может принудительно погасить бумагу раньше, что защищает инвестора от риска реинвестирования в условиях падения ставок.\n\n## Кредитный риск\n\n- Эмитент: **АФК Система** - диверсифицированный холдинг (IT, логистика, недвижимость, агросектор). Доля рынка значительная, бизнес-модель устойчивая.\n- Финансовые показатели\n  - Прибыль: **12,6 млрд** - хорошая абсолютная прибыль, демонстрирующая эффективность операционной деятельности.\n  - Выручка: **1,91 млрд** и **15** (с учётом консолидации портфеля) - достаточная для обслуживания долга.\n- Кредитный рейтинг **не определён**, но оцениваем риск через спред и качество эмитента - **умеренный**. Бизнес-диверсификация снижает концентрацию риска.\n\n## Факторы риска\n- Неопределённость с точным кредитным рейтингом - оцениваем риск по спреду.\n- Переменный купон зависит от референсной ставки ЦБ - при резком повышении ставки купон растёт, но если ЦБ начнёт снижать ставку, доходность последует вниз.\n- Дюрация ~6,5 лет - при росте ставок выше ожидаемого возможен краткосрочный спад цены.\n- Высокая абсолютная доходность 20,01% может быть частично компенсирована инфляционными ожиданиями.\n\n## Итог\n\nОблигация АФК Система 002Р-14 - **стабильная бумага с переменной ставкой** в сегменте **умеренного риска**. Переменный купон защищает от процентного риска, качественная диверсификация эмитента обеспечивает кредитную устойчивость. Рекомендация - **hold** при текущих параметрах: достаточно доходная для удержания, но без значительного дисконта к номиналу для агрессивной покупки.","## Краткая характеристика\n\nАФК Система 002Р-14 (RU000A10FA72) - корпоративная облигация с **переменным купоном**, номинированная в рублях. Дюрация эффективно низкая за счёт плавающего купона. Периодич...",14.38,"Переменный",null,"rub",false,"07.05.2031","АФК Система 002Р-14","30.10.2026",12,993.5,75,"hold",45,"RU000A10FA72",1000,20.01,"success"]