[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-RU000A10FN28":3},{"data":4,"status":27},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":13,"isClosed":14,"issuerDescription":15,"maturity":16,"name":17,"nextCoupon":18,"paymentsPerYear":19,"price":20,"profitabilityScore":21,"recommendation":22,"riskScore":23,"subordinated":6,"ticker":24,"volume":25,"yieldToMaturity":26},8.5,"Нет","## Доходность и процентный риск\n\nДоходность к погашению **19,48%** при ключевой ставке ЦБ **14%** даёт спред **5,48 п. п.** - это достойная премия за кредитный риск эмитента. Бумага с **переменным купоном**, что существенно снижает чувствительность к изменению ставки: купон привязан к маркеру (например, RUONIA или Ключевая ставка) и корректируется periodically. Эффективный горизонт дюрации определяется датой колл-опциона **20.07.2029** (ранее погашения 25.06.2030), что означает вероятность досрочного погашения и ограничивает процентный риск горизонтом **~3,5 года** вместо 6,5 лет к финальному погашению.\n\n## Кредитный риск эмитента\n\nЭмитент - **АО «Синара-Транспортные Машины»**, дивизиональный машиностроительный холдинг группы «Синара**. Выручка ~54 млрд руб., прибыль ~4 млрд руб., EBITDA ~5 млрд руб., что свидетельствует о положительной операционной эффективности (маржа EBITDA ~9%). Компания является одной из ведущих в сегменте транспортного машиностроения, производит электробусы, троллейбусы и железнодорожную продукцию. Рисунок кредитного риска - **нижний-средний**, поддержка группы усиливает устойчивость.\n\n## Ключевые риски\n- Квалифицированные инвесторы - меньший пул покупателей при необходимости продажи\n- Переменный купон: при снижении Ключевой ставки доходность может снизиться быстрее, чем у фиксированных бумаг\n- Дюрация до колл-даты: процентный риск ограничен 2029 годом, но при сохранении высоких ставок бумага остаётся привлекательной\n- Отсутствие амортизации: возврат номинала единовременно при погашении\u002Fоферте\n\n## Итог\n\nБумага с привлекочным спредом 5,48 п. п., умеренным кредитным риском и ограниченным процентным риском благодаря переменному купону и колл-дате 20.07.2029. Рекомендуем к покупке.","## Доходность и процентный риск\n\nДоходность к погашению **19,48%** при ключевой ставке ЦБ **14%** даёт спред **5,48 п. п.** - это достойная премия за кредитный риск эмитента. Бумага с **переменным куп...",15,"Переменный",null,"rub","Да",false,"АО «Синара-Транспортные Машины» — одна из ведущих российских компаний в сфере транспортного машиностроения, часть Grupo Синара; выпускает электробусы, троллейбусы и железнодорожную продукцию. Выручка около 54 млрд руб., EBITDA — около 5 млрд руб.","25.06.2031","Синара Транспортные Машины 1P7","19.09.2026",12,993,76,"buy",42,"RU000A10FN28",1000,19.48,"success"]