[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"catalog-bond-detail-SU26238RMFS4":3},{"data":4,"status":26},{"accruedCouponIncome":5,"amortization":6,"analysis":7,"analysisSnippet":8,"couponAmount":9,"couponType":10,"creditRating":11,"currency":12,"forQualifiedInvestors":6,"isClosed":13,"issuerDescription":14,"maturity":15,"name":16,"nextCoupon":17,"paymentsPerYear":18,"price":19,"profitabilityScore":20,"recommendation":21,"riskScore":22,"subordinated":6,"ticker":23,"volume":24,"yieldToMaturity":25},24.31,"Нет","## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nТекущая ключевая ставка ЦБ РФ: **14%**. Доходность к погашению облигации: **15.70%**. Спред к ключевой ставке: **1.70 п.п.** (15.70% минус 14%). Это умеренный спред, который отражает базовую премию за срок. Не слишком высокий для такого горизонта, но и не заниженный.\n\n## Дисконт и процентный риск\n\nОблигация торгуется в глубоком дисконте: **~49.26%** (цена 50.74% от номинала, то есть почти половина номинала). При дюрации около **14-15 лет** (до погашения 15.05.2041) это означает высокую чувствительность к изменению процентных ставок. При росте ставки на 1% цена может упасть примерно на 14-15%. Однако дисконт даёт дополнительную доходность за счёт приращения к номиналу при погашении - инвестиор получает не только купоны, но и ~49.26% прироста капитала.\n\n## Кредитный риск\n\nЭмитент - **Министерство финансов Российской Федерации** (ОФЗ). Кредитный рейтинг не определён по данным MOEX, но ОФЗ считается облигацией с минимальным кредитным риском, так как обеспечена обязательствами государства. Для суверенного долга спред в 1.70 п.п. к ключевой ставке является обоснованным. Сложностей с выплатами по ОФЗ не наблюдалось.\n\n## Риск-факторы\n- Высокий процентный риск из-за длинной дюрации (~15 лет)\n- Умеренный спред к ключевой ставке (1.70 п.п.) - при снижении ставки цена вырастет, но премия не запредельная\n- Дисконт ~49.26% даёт подушку при росте ставок и дополнительную доходность при погашении\n- Нет колл-опциона и амортизации - горизонт риска полный, до 15.05.2041\n- Доступна не только квалифицированным инвесторам\n\n## Итог\n\nОФЗ 26238 - облигация федерального займа с фиксированным купоном, выпущенная Министерством финансов РФ. Низкий кредитный риск (государственные обязательства) при высоком процентном риске (длинный срок). Умеренная доходность 15.70% при глубоким дисконте делает её привлекательной для удержания до погашения. При снижении ключевой ставки ЦБ возможна дополнительная доходность за счёт роста цены.","## Доходность и спред к ключевой ставке\n\nТекущая ключевая ставка ЦБ РФ: **14%**. Доходность к погашению облигации: **15.70%**. Спред к ключевой ставке: **1.70 п.п.** (15.70% минус 14%). Это умеренный ...",35.4,"Фиксированный",null,"rub",false,"Облигации ОФЗ-ПД 26238 выпущены Министерством финансов Российской Федерации. ОФЗ — это рублёвые облигации федерального займа, обеспечиваемые суверенными обязательствами РФ.","15.05.2041","ОФЗ 26238","02.12.2026",2,506.72,68,"buy",30,"SU26238RMFS4",1000,15.7,"success"]