[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"$fNUfUpzt6A6lk74cs9cehWqLegMhA_rGi10-D7lwc40c":3,"$fC1Fxgk0s9ct5MBOXpey8cJw8qLepOSBMQvjnXiXkyjo":23,"$fywnmS0CkHBQ53KZp4fswwsBPo32aHYUbJWvlhunzC7o":71},{"data":4,"status":22},{"author":5,"body":9,"cover_image_path":10,"created_at":11,"id":12,"judge_feedback":6,"judge_flagged":13,"meta_description":14,"meta_title":15,"published_at":16,"reading_time":17,"slug":18,"status":19,"tags":20,"title":21,"updated_at":16},{"avatar_path":6,"bio":6,"id":7,"name":8},null,"f7da36c0-c1a6-4cb1-886b-b81f2bc073f7","BondScan","## Облигация: не «сложная бумага», а просто долг\n\nОблигация — это долговая ценная бумага. Вы даёте деньги эмитенту (государству, региону или компании), он обязуется вернуть их в срок и платить проценты (купон).\n\nКлючевое отличие от вклада: облигацией можно торговать. Вы не «замораживаете» деньги на фиксированный срок. Если понадобились средства — продаёте бумагу на бирже и получаете рыночную цену + накопленный купонный доход (НКД) за всё время владения. Потери процентов, как при досрочном закрытии вклада, нет.\n\nВторое отличие — доходность. Вклады в топ-10 банков редко обгоняют инфляцию больше чем на 1–2 п.п. Облигации позволяют зафиксировать доходность существенно выше. В июле 2026 ключевая ставка ЦБ — 18%. Это много по историческим меркам, но именно в такие периоды облигации дают максимальную доходность на длинном горизонте.\n\n## Виды облигаций\n\n**ОФЗ (облигации федерального займа).** Долг Минфина России. Самый надёжный рублёвый инструмент — риск дефолта ниже, чем у любого банка (Минфин печатает рубли). Доходность среднесрочных ОФЗ на июль 2026 — 15–16% годовых. Налоговая льгота: при владении более 3 лет весь доход освобождается от НДФЛ (ст. 217 НК РФ). Для начинающего инвестора ОФЗ — база.\n\n**Корпоративные облигации.** Выпускают компании — от «голубых фишек» вроде Сбера, Лукойла, Газпрома до небольших лизинговых организаций. Доходность — от 16–17% у надёжных эмитентов до 25%+ у бумаг с рейтингом BB- и ниже. Принцип: чем выше доходность, тем выше риск.\n\n**ВДО (высокодоходные облигации).** Эмитенты без рейтинга или с рейтингом ниже инвестиционного уровня. Доходность — 20–30% годовых. Не для начинающих: в портфеле такие бумаги допустимы только при глубокой диверсификации (15–20 эмитентов) и понимании, что дефолт 3–4 позиций — рабочая ситуация, а не катастрофа.\n\n**Муниципальные и субфедеральные.** Выпуски регионов и городов. Доходность — на 0.5–1.5 п.п. выше ОФЗ. Дефолтов регионов в современной истории РФ не было, технические задержки случались (Татарстан в 2018 переносил оферту).\n\n## Как считается реальная доходность\n\nНовички часто смотрят только на купон и ошибаются. Полная доходность складывается из трёх компонентов.\n\n**Купон.** Процент, который платит эмитент. Бывает фиксированным (например, 15% годовых на весь срок) и переменным — привязанным к ключевой ставке (КС + спред).\n\n**НКД (накопленный купонный доход).** Часть купона, накопленная за текущий период. При покупке вы платите продавцу НКД, при продаже — получаете. Механика справедлива: кто владел бумагой день — заработал доход за день.\n\n**Изменение цены.** Если ключевая ставка падает, старые облигации с высоким купоном дорожают (новые выпуски дают меньшую доходность). Если ставка растёт — старые бумаги дешевеют.\n\nЕдинственный корректный показатель для сравнения — **доходность к погашению (YTM)**. Она учитывает все купоны, цену покупки, номинал (1000 рублей) и время до погашения.\n\n**Пример.** Вы покупаете ОФЗ с купоном 15% по цене 950 рублей (дисконт). До погашения — 2 года. YTM будет выше 15%: к купонному доходу добавится дисконт 50 рублей, распределённый на 2 года. Купонная доходность — 15%, YTM — около 18% годовых. Если бы вы купили ту же бумагу по 1020 рублей (премия), YTM был бы ниже 15%.\n\n## Практика: стратегия на 2026 год\n\nПри ключевой ставке 18% рынок предлагает дилемму. Короткие ОФЗ (1–2 года) дают 15–16% — почти как вклад, но с возможностью продать в любой день. Флоатеры (облигации с плавающим купоном = КС + спред) защищают от роста ставки. Длинные ОФЗ (5–10 лет) несут риск падения цены при дальнейшем повышении ставки, но если ЦБ начнёт снижать — их цена вырастет, и вы получите прирост капитала сверх купона.\n\nОптимальная стратегия для начинающего:\n- Собрать портфель из 3–5 выпусков ОФЗ с разными сроками погашения.\n- Через 6 месяцев торговли добавить 2–3 корпоративных бумаги с рейтингом AA и выше.\n- Не гнаться за доходностью выше 18–19% без готовности потерять часть капитала.\n\n## Риски, которые нельзя игнорировать\n\n**Рыночный.** Купили облигацию, ставки пошли вверх — цена упала. Если продать досрочно — получите убыток. Если держать до погашения — эмитент вернёт номинал независимо от колебаний цены. Вывод: не уверены в сроках — берите короткие бумаги (1–2 года).\n\n**Кредитный.** Эмитент может объявить дефолт. С ОФЗ это практически исключено. С корпоративными — реально. В 2022–2024 годах дефолты были у нескольких десятков эмитентов, в основном из сектора ВДО. Диверсификация снижает, но не устраняет риск.\n\n**Инфляционный.** 15–16% по ОФЗ выглядят привлекательно, но при инфляции 12–14% реальная доходность — всего 1–3%. Облигации не гарантируют приумножения капитала с опережением инфляции.\n\n**Налоговый.** Купон облагается НДФЛ 13–15%. С 2024 года налог удерживается автоматически через брокера. Исключение — ИИС-3: при соблюдении условий доход освобождается от налога.\n\n## Заключение\n\nОблигации — базовый инструмент консервативного инвестора. Они понятнее акций, предсказуемее криптовалют и зачастую доходнее вкладов. Но это не безрисковый актив: цена падает при росте ставок, эмитенты дефолтятся, инфляция съедает реальную доходность.\n\nЧтобы использовать облигации эффективно, достаточно понимать три вещи: YTM (а не просто купон), дюрацию (чувствительность цены к ставке) и диверсификацию по эмитентам.\n\nВ 2026 году с ключевой ставкой 18% рынок облигаций даёт редкую возможность зафиксировать двузначную доходность на годы вперёд. Ключ к успеху — не пытаться переиграть рынок, а выбрать адекватную стратегию и следовать ей.\n\nМатериал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.","\u002Fblog\u002F827782a5-a6e2-435c-b35c-b7225c622383\u002Fcover-4f9a2b15.webp","2026-07-21T20:33:38.433815Z","e03bf5ea-3102-4d65-878a-19d68065be5c",false,"Что такое облигации, чем отличаются от вкладов, какие бывают виды: ОФЗ, корпоративные, ВДО. Как работает купон, НКД и доходность к погашению. Примеры расчётов на 2026 год.","Облигации простыми словами: что это, виды, доходность","2026-07-21T20:35:29.502592Z",3,"obligatsii-prostymi-slovami-chto-eto-vidy-kak-rabotaet","published",[],"Облигации: инструкция 2026 для тех, кто устал от вкладов","success",{"data":24,"meta":67,"status":22},[25,37,47,57],{"author":26,"cover_image_path":27,"id":28,"meta_description":29,"meta_title":30,"published_at":31,"reading_time":32,"slug":33,"tags":34,"title":35,"updated_at":36},{"avatar_path":6,"bio":6,"id":7,"name":8},"\u002Fblog\u002F37e880e0-8db0-441e-9267-fb3c2a1c4767\u002Fcover-d8fd3ea4.webp","00ec713b-d20e-469a-9c2b-383fe8e3c03b","Облигация ТГК-14 с высокой доходностью и рейтингом BBB. Спред 8,49 п.п., погашение 2030 года. Вердикт AI: BUY. Читайте разбор на BondScan.","Анализ RU000A10BPF3: дисконт 3,9% и YTM 22,5%","2026-10-12T15:24:29.617446Z",1,"razbor-f77c5b2a",[],"RU000A10BPF3 - ТГК-14 001Р-07: Фундаментальный профиль и фиксация доходности","2026-10-12T15:24:29.617447Z",{"author":38,"cover_image_path":39,"id":40,"meta_description":41,"meta_title":42,"published_at":43,"reading_time":17,"slug":44,"tags":45,"title":46,"updated_at":43},{"avatar_path":6,"bio":6,"id":7,"name":8},"\u002Fblog\u002Fb3b3db70-b336-4880-9630-46019a7e1d64\u002Fcover-6effa75c.webp","b3b3db70-b336-4880-9630-46019a7e1d64","Глубокий разбор облигации УЛК 001Р-01: оценка дисконта, спред к ставке ЦБ 14% и рекомендация AI BUY. Читайте фундаментальный анализ на BondScan.","RU000A10BTT6: Анализ облигации УЛК с доходностью 23,28% и рейтингом BBB","2026-10-08T09:31:57.720139Z","razbor-bc74d0bc",[],"RU000A10BTT6 - Универсальная лизинговая компания УЛК 001Р-01",{"author":48,"cover_image_path":49,"id":50,"meta_description":51,"meta_title":52,"published_at":53,"reading_time":17,"slug":54,"tags":55,"title":56,"updated_at":53},{"avatar_path":6,"bio":6,"id":7,"name":8},"\u002Fblog\u002Ff912799d-1e4e-432c-ae72-90beb5211405\u002Fcover-1f7d34c1.webp","eda155c3-fc90-4acd-870c-7b6e106aa713","Глубокий дисконт 36,2%, YTM 16,1% и рейтинг ruAAA. Подробный разбор облигации Газпром нефть с конкретными цифрами и рекомендацией для инвесторов.","RU000A10BK17 (Газпром нефть): доходность, дисконт и вердикт AI","2026-10-06T12:01:08.583749Z","razbor-3e60f36c",[],"RU000A10BK17 - Газпром нефть БО 003P-15R",{"author":58,"cover_image_path":59,"id":60,"meta_description":61,"meta_title":62,"published_at":63,"reading_time":17,"slug":64,"tags":65,"title":66,"updated_at":63},{"avatar_path":6,"bio":6,"id":7,"name":8},"\u002Fblog\u002F5e223636-639b-438b-b69c-fd38959bc3a4\u002Fcover-48757101.webp","d72734c0-ff0a-4015-8dfc-905cbd3db072","Вердикт BUY (82\u002F100). Дисконт 28,8%, доходность 15,5%. Полный анализ риска и доходности облигации ОФЗ 26235.","SU26235RMFS0: фундаментальный разбор ОФЗ 26235","2026-10-03T01:08:16.922172Z","razbor-71fc550e",[],"SU26235RMFS0 - ОФЗ 26235",{"page":32,"page_size":68,"total":69,"total_pages":70},4,42,11,{"data":72,"meta":73,"status":22},[],{"page":32,"page_size":74,"total":75,"total_pages":75},25,0]