Как читать доходность облигаций: YTM, дюрация и купон

Зачем смотреть не на цену, а на доходность

Цена облигации на экране — это ещё не то, что вы заработаете. Реальную картину дают три метрики, и считать их нужно вместе.

Три метрики, которые решают всё

• Доходность к погашению (YTM) — сколько вы получите в годовых, если додержите бумагу до погашения и реинвестируете купоны.
• Дюрация — насколько цена облигации чувствительна к изменению ставки. Чем выше дюрация, тем сильнее качает.
• Купон — периодический платёж. Высокий купон приятен, но сам по себе ничего не говорит о доходности.

Облигации любят тех, кто считает, а не угадывает.

Как это выглядит на практике

Две бумаги с одинаковым купоном могут дать разную доходность — всё решают цена покупки и срок. Поэтому сравнивать облигации «на глаз» бессмысленно.

Попробовать отбор облигаций алгоритмом за 15 минут — на главной BondScan.

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.