МГКЛ СО-001

Облигация МГКЛ СО-001 с датой погашения 10.03.2032 (дюрация ~5.5 лет) торгуется с доходностью к погашению 15.27%, что на 0.82 п.п. НИЖЕ текущей ключевой ставки ЦБ РФ (16.09%). Это отрицательный спред - крайне негативный сигнал для бумаги с рейтингом BB-/BB ( Spekulativnyj). Эмитент с выручкой 32 млрд и EBITDA 2.3 млрд демонстрирует волатильность прибыли (199 -> 84), что усиливает кредитные опасения. Бумага доступна только квалифицированным инвесторам и не имеет амортизации. Отрицательный спред к ставке ЦБ при speculative рейтинге означает, что рынок закладывает существенные кредитные риски, а компенсация за них отсутствует. Процентный риск значим из-за длительного срока до погашения при текущем высоком уровне ставок.