ДОМ.РФ 001Р-06R

Кредитный риск

Эмитент - ПАО ДОМ.РФ, ключевая государственная организация в сфере жилищного финансирования. Рейтинг ruAAA (Эксперт РА) - максимальный уровень надёжности. Финансовые показатели: выручка до 26,1 млрд руб., EBITDA 2,4-6,2 млрд руб., прибыль 31-86 млрд руб. Бумага не требует статуса квалифицированного инвестора.

Доходность и спред к ключевой ставке

Ключевая ставка ЦБ: 14% (реальная). Yield to maturity - 14,25%, что даёт спред всего 0,25 п.п. к ставке. Спред минимальный - рынок справедливо оценивает кредитное качество. Это не «бесплатные деньги», а адекватная премия за незначительный риск.

Процентный риск

Цена 99,86% (небольшой дисконт 0,14% к номиналу). Дата колл-опциона/оферты - 01.12.2026, что раньше финального погашения 12.05.2039. Effective horizon дюрации - около 1,2 года (до колл-даты). Низкий процентный риск при текущих высоких ставках ЦБ.

• низкая дюрация (колл-дата значительно раньше погашения)
• ruAAA-рейтинг (минимальный кредитный риск)
• минимальный спред 0,25 п.п. - нет избыточной премии
• дисконт 0,14% - незначительный потенциал прироста при погашении

Итог

Стабильная бумага с максимальной надёжностью от государственного эмитента. Доходность 14,25% следует за ключевой ставкой, дюрация короткая благодаря колл-дате, кредитный риск минимален. Подходит для консервативного портфеля.